기업 가치 제고를 위해 등장한 밸류업 ETF! 🚀⭐ 앞으로도 밸류업과 관련된 정부 정책의 수혜가 기대되는 가운데, 이번 포스트에서는 밸류업 프로그램의 특징 그리고 HANARO 코리아밸류업 ETF의 투자 포인트에 대해 함께 알아보겠습니다.

상승기 맞이한 K-바이오·헬스케어에 투자하고 싶다면 기업의 자발적 참여 유도하는 밸류업 프로그램 🛫 

'기업 밸류업 프로그램'과 'HANARO 코리아밸류업 ETF'

한국 정부는 기업의 자율적인 기업가치 제고 노력을 유도하며 밸류업 정책을 꾸준하게 추진하고 있습니다. 그동안 국내 기업들은 양적 성장을 이뤄왔음에도 주요국 대비 *자본효율성(ROE)이 낮고 주가는 저평가되어 있다는 지적이 꾸준히 제기됐습니다. 이러한 현상을 흔히 코리아 디스카운트라고 표현하는데요. 코리아 디스카운트를 해소하고 한국 자본시장의 선진화를 이뤄내기 위하여 범정부적인 차원에서 △공정·투명한 시장 질서 확립 △투자자의 자본시장 접근성 제고 △주주가치 기업경영 확립을 3대 축으로 지속적인 노력을 기울이고 있습니다.

* ROE: 자기자본이익률을 의미하며 투입한 자본 대비 얼마나 많은 수익을 창출하고 있는지 나타내는 지표

특히 정부는 자본시장 발전을 위한 각종 제도 개선과 함께, 기업의 자발적인 기업가치 제고노력이 중요하다고 판단하였습니다. 이에 ‘자발성’에 중점을 두고 상장기업이 기업가치 제고 계획을 스스로 수립하고 이행하여 투자자와 소통할 수 있도록 지원 중이며, 세제지원 등의 인센티브를 적극 부여하고 있습니다.

지난 9월 공개된 ‘코리아 밸류업 지수’ 역시 이러한 노력의 산물 중 하나입니다. ‘밸류업 경영’을 잘하고 있는 기업들을 모은 지수가 바로 코리아 밸류업 지수인데요. 이 지수는 △시장대표성 △유동성 △수익성 △주주환원 △시장원가 △자본효율성 등 여러 질적 요건을 충족하는 100개 종목으로 구성됩니다. 또한 투자자들은 코리아 밸류업 지수를 추종하는 HANARO 코리아 밸류업 ETF를 통해 적극적인 밸류업 이행에 기반한 기업 가치 향상이 기대되는 우수 기업에 투자할 수 있습니다.

✅코리아 밸류업 ETF란?

지난 9월 24일, 한국거래소는 지속적 수익 창출 및 주주 환원을 통한 기업가치 성장이 예상되는 100개의 상장기업으로 구성된 코리아밸류업 지수를 발표했습니다. 이어 11월 4일, 코리아밸류업 지수를 추종하는 코리아 밸류업 ETF도 상장되었는데요. 이 ETF는 코리아밸류업 지수를 추종하여 지속적인 수익 창출 및 주주 환원 등을 통해 기업 가치 성장이 예상되는 기업에 투자하는 상품입니다.

거래소는 밸류업 지수 종목을 원칙적으로 아래 표와 같은 ‘5단계 스크리닝’ 방식을 통해 선정하였습니다. (신규상장 종목, 유동비율 10% 미만, 관리·투자주의 환기 종목·실질심사 대상, 최근 사업연도 자본 잠식 기업은 제외, 개별종목의 지수 내 비중은 15%로 제한)

구체적으로, 편입 종목은 ①시총 상위 400위 이내(시장 대표성) ②최근 2년 연속 적자 또는 2년 합산 손익 적자를 내지 않은 기업(수익성) ③최근 2년 연속 배당 또는 자사주 소각 실시(주주환원) ④*주가순자산비율(PBR) 순위가 전체 또는 산업군 내 50% 이내(시장평가) 등의 평가 지표를 통과해야 합니다. 이 네 가지 요건을 충족한 기업 중 산업군별 ROE 순위 비율(자본효율성)이 우수한 기업 순으로 최종 100종목이 선정됐습니다. 또한, 밸류업 계획 ‘조기 공시기업’에 대해서는 수익성과 시총, 유동성 등 최소 요건 충족 시 예외적으로 특례요건을 적용해 최우선으로 편입합니다.

*PBR: 주가순자산비율로 기업의 자산 대비 주가가 높은지, 낮은지 확인할 수 있는 지표

✅ 투자포인트 1: 정부 주도의 밸류업 프로그램

정부는 코리아 디스카운트를 해소하기 위해 자본시장 선진화 정책을 다각적으로 추진하며 제도적 노력을 계속해 왔는데요. 구체적으로는 ‘기업에게 스스로 주가를 높일 수 있는 방안을 마련하도록 책임을 주는 것’, ‘정부가 이를 뒷받침하는 많은 인센티브를 주는 것’, 그러고 ‘여러 제도와 정책을 주가 상승에 친화적인 방향으로 바꾸는 것’ 등의 방법입니다.

앞으로도 정부는 기업가치 제고와 주주가치 존중 문화가 확산할 수 있도록, 세제 등 다양한 인센티브를 제공하며 기업 밸류업 프로그램을 지속 보완하고 발전하겠다고 밝혔습니다. 코리아밸류업 지수를 통해 기업들의 자발적인 주주가치 개선을 유도하겠다는 계획입니다.

또한 정부는 밸류업 계획 조기 공시 기업과 표창 기업 등 우대 방안도 발표하였습니다. 먼저 밸류업 조기 공시기업은 특례 편입하는 특례 요건을 두었고, 2025년 6월 정기 심사부터는 밸류업 표창기업에 대한 특례 편입을 적용하고, 공시 이행여부에 따라 지수편입 시 인센티브 또는 페널티를 부여하는 등 기업의 밸류업 노력을 지속 독려할 계획입니다.

정부는 기업 밸류업 지원방안을 중장기 과제로 추진하고 있는 만큼, 앞으로 밸류업과 관련된 정부의 정책 수혜가 더욱 기대되는 상황입니다. 이러한 시장 흐름 속에서 HANARO 코리아밸류업 ETF는 정부의 밸류업 프로그램에 적극적으로 참여하는 우수 기업들에 쉽게 투자할 수 있는 방법이 될 수 있습니다.

✅ 투자포인트 2: 수익성 우수하고 주주환원에 적극적인 기업에 투자하기

각종 정책 지원에 힘입어 밸류업 지수는 기업의 주주환원 및 자본효율성 제고 노력 확산에 일조할 것으로 기대됩니다. 앞서 살펴본 것과 같이, 밸류업 지수를 선정하는 데 있어서 다양한 기업가치 지표가 고려되었는데요. 밸류업 지수의 스크리닝 기준은 시가총액·흑자 여부·배당 실시 및 자사주 소각·최근 2년간 평균 주가순자산비율(PBR) 50% 이상·최근 2년간 평균 자기자본이익률(ROE)의 산업 내 순위로 요약할 수 있습니다.

또한 산업군 내 상대평가를 도입했다는 것이 중요한 특징입니다. 이는 지수 내 구성 종목들이 특정 업종에 쏠리지 않고 고르게 편입될 수 있도록 하기 위함입니다. 덕분에 다양한 시장과 산업의 우량 기업에 고르게 투자할 수 있습니다.

✅ ETF로 코리아 밸류업 대표 100종목에 투자하기

코리아밸류업 지수는 한국 시장의 기업가치를 중시하는 선순환 구조 정착에 목적을 두고 개발되었는데요. 수익성과 주주환원이 우수한 100종목으로 구성된 만큼 한국 경제와 산업구조를 대표하는 지수로 자리매김할 것으로 기대되는 상황입니다. 또한 코리아밸류업 지수를 기초지수로 하는 HANARO 코리아밸류업 ETF도 상장되어 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 

HANARO 코리아밸류업 ETF는 PBR, ROE, 주주환원 등의 지표를 고려해 선정된 100개 기업에 투자합니다. 이 ETF는 자본시장 활성화 및 주주가치 개선을 목표로 하며, 국내 증시 내 밸류업 우수 기업들에 투자하고 싶은 투자자들에게 합리적인 투자처가 되어줄 수도 있을 것입니다.

[편입 종목]

*출처: NH-Amundi자산운용, 2024년 10월 28일 기준

*구성 종목 및 비중은 변동될 수 있습니다.

[ETF 개요]

[투자 유의사항]

· 집합투자증권은 자산 가치 변동 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.

· 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다.

· 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다.

· 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다.

· 집합투자증권은 예금자 보호법에 따라 보호되지 않습니다.

· ETF 거래비용, 증권 거래비용, 기타비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다.

· 시장, 정치 및 경제 상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다.

· 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 그 정확성이나 완전성 또는 최신성을 보장할 수 없으며, 본 자료 제공 이후 또는 이전에 발생한 제반여건 변화에 따라 제반수치가 변동될 가능성이 있습니다.

· NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2024-1087호(2024.11.28~2025.11.27)