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    하반기 코스피 전망과 1만피 가능성, 핵심 변수는 이것? 반도체 조정 국면 속 숨은 기회와 코스피·환율 체크 포인트 | 8월 투자브리핑

    삼성전자는 역대 최대 영업이익, SK하이닉스는 어닝 서프라이즈 기록. 그런데 코스피는 9,000선에서 7,000선 아래로 밀려난 채 한 달 넘게 머무는 중? 장기화되는 코스피 조정 속 시장의 관심은 ‘얼마나 더 빠지느냐’가 아니라 ‘언제, 무엇을 계기로 방향이 바뀌느냐’로 옮겨가고 있는데요. 지금 투자자들이 꼭 살펴봐야 할 핵심 변화 흐름은 무엇일까요? 이번 투자브리핑에서는 반도체 조정의 반등 시점과 새로 뜨는 산업 기회, 미국-이란 전쟁의 종전 변수 그리고 연말 코스피 변동 폭과 원-달러 환율 전망까지 샅샅이 파헤쳐 봅니다. 다음 국면을 미리 준비하는 투자자라면 이번 투자브리핑도 놓치지 마세요! ※본 콘텐츠는 8월 5일 ~ 12일 자사 유튜브 채널에 업로드 된 영상을 바탕으로 제작된 콘텐츠로 현재 시장 상황과 다소 상이한 부분이 있을 수 있습니다. 목차 - 반도체 고점론, 어떻게 봐야 할까? - 고금리 시대, 구조적 우려는? - 미국-이란 전쟁, 언제 끝날까? - OX로 알아보는 전문가 투자 전망 (#코스피1만돌파 #미국이란전쟁 #원달러환율) Q. 현실적으로 당면한 ‘반도체 고점론’, 어떻게 봐야 할까? 김정훈 팀장: 한국 증시는 SOX(필라델피아 반도체지수)와 거의 비슷하게 움직입니다. 지금은 삼성전자·SK하이닉스 비중이 높기도 하고, 환율을 고려하면 SOX와 코스피가 거의 비슷하게 빠졌죠. SOX는 변동성이 큰 지수인만큼 과거 고점 대비 40~50%까지 조정된 사례도 있습니다. 지금까지는 하이퍼스케일러·반도체라는 ‘섹터 이슈’였지만 섹터 이슈가 아니라 브로드마켓 이슈로 번질 경우 하락 포텐셜은 훨씬 더 커질 수 있습니다. 개인적으로는 지금이 2018년과 유사하다는 생각이 듭니다. 당시에도 실적은 좋았지만 ‘조금 덜 좋아질 것 같다’는 이유만으로 시장이 빠졌고 9월 들어 큰 조정이 발생했죠. 어쩌면 현 상황 역시 하이퍼스케일러와 반도체 지수가 선행해서 움직이는 것이고 이러한 센티멘트(Sentiment, 투자심리 및 분위기)가 일반 시장으로 전염될 수 있다는 생각이 듭니다. 다만 2018년에는 고금리에 대한 우려가 높아졌고 연준(Fed)가 금리를 인하하며 시장이 살아났습니다. 반면 지금은 추가 인상 우려가 시장금리를 밀어 올리고 있죠. 이에 대한 우려가 해소될지 미국-이란 전쟁이 어떻게 끝날지가 결국 연말 지수의 향방을 결정하지 않을까 생각됩니다. 박진호 부문장: 통상 상승 국면에서 크게 조정받으면 25% 정도 빠지고 이를 극복하는 데 2~3개월 걸립니다. 반면 지금은 반도체 지수 기준 이미 30% 가까이 빠진 상황이죠. 그러나 이익의 안정성은 과거보다 훨씬 높아졌고 수요도 줄어들 수 없는 상황인 만큼 2~3개월 조정 후 다시 반등할 것으로 전망합니다. 다만 반도체가 약간 쉴 수도 있습니다. 그렇게 된다면 삼성전자·SK하이닉스가 당분간 박스권에서 숨 고르는 동안 AI 관련 위너들 내지는 새로운 주도주가 나올 것으로 봅니다. 서정현 본부장: 금융적인 측면에서 보면 한 대상에 자본이 집중되는 건 ‘리스크’입니다. 코스피의 가장 큰 리스크도 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목에 대한 집중도가 너무 높다는 점이죠. 두 종목이 망가지면 증시도 덩달아 망가지는 것입니다. 반도체 고점론도 같은 맥락입니다. 공급이 수요를 못 따라가고 삼성전자·SK하이닉스가 몇 년 치 일감을 확보하여 그 이익을 향유할 것이라는 점은 의심의 여지가 없습니다. 문제는 이러한 긍정 요인이 주가에 다 반영돼 있다는 점입니다. 뒤집어 말하면 한계 성장, 즉 성장율 자체는 점점 떨어질 수밖에 없다는 뜻이죠 기술 격차의 듀레이션도 그렇게 길다고 보지 않습니다. 최근 중국 국영업체가 노광장비 생산을 시작했다는 소식이 보도되면서 이를 이 시장을 독점해 온 ASML 주가가 8% 빠졌습니다. 창신메모리 테크놀로지(CXMT) HBM 기술 격차도 분명히 있지만 지금까지의 추격 속도로 보면 앞으로 그 격차는 더 빠르게 줄어들 가능성이 충분합니다. 이런 우려가 이미 주가에 반영된 상태라 앞으로 무게추가 어느 쪽으로 기울지는 저도 의문입니다. CXMT가 개발한 LPDDR5X 이미지(출처: CXMT 홈페이지) 박진호 부문장: 반도체 지수가 30~40% 가량 빠지는 것은 과거 사이클에서도 반복적으로 나타난 현상입니다. 현 시점이 최종 고점은 아니라고 보고 있으며 하락 후 얼마만큼 더 반등할 것이냐가 더 중요한 포인트인데요. 역사적 수준을 고려하면 40% ~ 50%까지 갈 수 있으나 추가적인 하락 가능성도 염두해두고 있습니다. 다만, 10년 이상의 장기투자를 전제로 할 경우 ‘언제 투자하느냐’보다 중요한 것은 ‘투자를 하고 있느냐 아니냐’가 수익성에 더 큰 영향을 미친다고 생각합니다. 조정이 두려워 사고 팔다보면 오히려 타이밍을 놓칠 가능성이 훨씬 높습니다. 일단 최종 고점은 오지 않았고 당장 쓸 돈이 아니라면 10년 넘게 묻어두는 것이 맞지 않을까 생각됩니다. Q. 고금리 시대, 구조적인 우려는 없을까? 박진호 부문장: 반도체를 제외하면 금리가 올랐다고 새롭게 걱정해야 할 업종은 없다고 봅니다. 철강의 PBR이 0.2~0.3배인 것은 금리가 아니라 생존 가능성이 낮기 때문입니다. 철강, 석유화학, 정유 등의 산업은 이미 구조조정 플랜에 들어갔거나 진행될 것으로 전망되며 이제는 새로운 산업을 띄워야 한다고 생각합니다. 그런 관점에서 제 꿈은 한국이 AI의 아시아 허브가 되는 것입니다. 지금까지 전 세계 허브 데이터센터는 일본, 싱가포르, 암스테르담 등 6~7곳뿐이었는데 한국의 지위도 올라가고 있습니다. 아마존·구글의 데이터센터가 몇 년 전부터 한국에 들어오기 시작한 것도 이런 흐름이죠. 더불어 SK텔레콤은 현재 1기가와트 수준인 케파(CAPA)를 15기가와트(GW)까지 늘리겠다고 밝혔고, KT는 5기가와트, 네이버는 2기가와트를 이야기하고 있는데요. 한중일 중에서 AI 인프라 부품을 가장 잘 공급할 수 있는 나라가 한국이기도 합니다. Q. 미국-이란 전쟁, 도대체 언제 끝나는 걸까? 김정훈 팀장: 이란과 미국의 싸움은 이제 자존심 싸움으로 번진 상태로 보입니다. 거의 끝나가는 국면인데 마무리 단계에서 ‘누가 이겼다’를 두고 양보를 못 하고 있는 것이죠. 최근 이란 의회는 호르무즈 해협을 자국 영해로 규정하고 통행료를 부과하겠다는 법안을 통과시켰는데요. MOU 기간에는 징수 권한을 주장하되 일시적으로 면제해 주는 방식을 취했지만 이후 실질적인 징수 구조를 두고 미국의 반대가 심해지며 문제가 커진 것으로 보입니다. 최근 외국계 투자은행들은 분쟁이 빨라야 9월, 길게는 11월까지도 갈 수 있다는 우려를 표하는데요. 결국 핵무기와 호르무즈 해협 통행료 징수권한을 양보하지 않으면 전쟁은 끝나지 않을 것으로 생각하고 있습니다. 물론 트럼프가 이를 양보할지 여부는 아무도 모르는 문제이지만 일반적인 컨센서스는 9월에서 11월 사이에는 양보하는 시점이 나오지 않을까 예상합니다. 미국 중간선거를 앞둔 시점이고 원유 재고도 부족한 상황이기 때문이죠. 미국의 전략비축유 재고가 9월까지는 버틸 수 있어도 그 이후로는 공급이 부족해지는 만큼 경제적 압박 요인이 될 수 있을 것으로 생각됩니다. 서정현 본부장: 최근 우려되는 부분은 호르무즈 해협, 홍해 등 세계 물류의 ‘3대 병목 구간’이 다 막혔다는 점입니다. 전 세계적 물동량의 저해 요인으로 작용하는 이 문제가 단순히 미국과 이란이 화해를 하고 MOU를 맺는 차원에서 해결될 문제가 아닙니다. 게다가 트럼프 대통령 역시 본인의 행보를 통제하지 못할 만큼 불확실성이 큰 상황인 만큼 이러한 불안 요인은 계속해서 세계 경제의 발목을 잡을 가능성이 높다고 보고 있습니다. 박진호 부문장: 저는 낙관적으로 보는 편입니다. 예를 들어 한 때 유럽은 필요한 가스의 40%를 러시아에서 받았지만 지금은 제로입니다. 그 어마어마한 유럽이 가스원의 40%를 통째로 바꿔버린 것이죠. 마찬가지로 호르무즈와 홍해가 막혀버리면 대체 경로가 만들어질 것으로 봅니다. 육상 파이프라인이 필요하다면 한국, 일본 나아가 중국까지 참여하는 다국적 기업들을 만드는 등의 방식으로 추진할 수도 있죠. 시간이 문제일 뿐 건설을 시작하는 순간 관련 종목의 주가는 폭등할 겁니다. OX로 알아보는 전문가 투자 전망 Q1. 연말까지 코스피 1만 돌파, 안정적으로 가능할까? → 박진호 부문장: O / 김정훈 팀장, 서정현 본부장: X 박진호 부문장: 밸류에이션을 보면 갈 수 있다고 생각합니다. 연말이라는 시점으로 꼭 특정 짓고 싶지는 않지만 한국 증시는 다시 1만 포인트를 갈 수 있다는 희망의 메시지를 드리고 싶어 O를 들었습니다. 김정훈 팀장: 저는 다음 사이클에는 갈 수 있을 것 같습니다. 이번 사이클이 어느 정도 마무리되고 다시 상승장이 오면 가능할 텐데 그 시점이 이번 연말일지는 모르겠습니다. 연말까지는 7,500~8,000 정도를 보고 있습니다. 서정현 본부장: 최근 한 경제신문이 시장 전문가들을 대상으로 진행한 설문 결과를 보면 응답자의 80%가 연말까지 코스피가 6,000 이상에서 지지될 것으로 응답했습니다. 또 연말 고점으로는 8,000~8,500선을 보는 시각이 80%였습니다. 현재 기준으로 시장이 보는 하한선은 6,000, 낙관론자들의 기대 상단은 8,500 정도에 형성되어 있는 셈입니다. Q2. 미국-이란 전쟁, 11월 중간선거 이전에 종전될까? → 서정현 본부장: X / 김정훈 팀장, 박진호 부문장: O 서정현 본부장: 이 전쟁에서 ‘종전’은 있을 수 없다고 생각합니다. ‘이란의 핵무기 보유’와 ‘호르무즈 통행료 부과’ 모두 미국 입장에서는 명시적으로 용납하기 어려운 사안입니다. 현실적인 문제는 차치하고라도 만약 중간선거 전에 이 두 가지 중 하나라도 양보하는 것이 공식화되면 중간선거에서 절대 이길 수 없을 거예요. 그렇다고 전쟁을 지속할 여력이 있을지도 의문입니다. 결국, 치고받다가 잠정 휴전하는 지금의 상황이 트럼프 재임 기간 내내 반복될 가능성이 높다고 봅니다. 김정훈 팀장: 저도 말씀하신 부분에 동의하지만 호르무즈 해협만큼은 뚫릴 가능성이 높다고 봅니다. 박진호 부문장: 미국이 쓸 수 있는 카드는 무궁무진합니다. 꼭 군사력이 아니라도 미국이 사우디에 우라늄 농축 기술을 주겠다고 한 것이 그 예입니다. 아울러 호르무즈의 중요성은 과거에 비해 확실히 떨어졌다고 봅니다. 전쟁 전에는 오히려 원유 공급 과잉 이론이 시장 컨센서스였죠. 호르무즈 해협 통행료가 배럴당 1달러 수준이라면 유가가 97달러에서 98달러로 오르는 정도라 이전과 큰 차이가 없습니다. 부담스럽다면 사우디가 나서서 홍해로 우회하는 파이프라인을 건설할 가능성도 있습니다. 이미 사우디 원유의 70%가량이 홍해를 통해 빠져나온다는 이야기도 있습니다. 결국 이란이 통행료를 고집하든 말든, 홍해라는 우회로가 있는 한 사우디가 먼저 파이프라인을 만들 것이라는 생각입니다. Q3. 원-달러 환율, 연말까지 1,400원대 밑으로 내려올 수 있다? → 박진호 부문장: O / 김정훈 팀장, 서정현 본부장: X 박진호 부문장: 이번 원화와 엔화의 디커플링을 아주 유심히 봤습니다. 그동안 '엔화 때문에 원화 절상은 안 된다'고 하던 분들도 있었는데 이번에 확실히 차이가 벌어졌죠. 저는 그 원인이 '재정 건전도'에 있다고 생각합니다. 일본은 재정 정책 때문에 국채를 더 찍어야 하는 입장이지만, 한국은 반도체 특수로 최소 2년은 세수가 넘쳐날 상황이라 당분간 국채 발행을 많이 안 해도 되니까요. 게다가 미국과의 금리 차이도 2%에서 1%로 줄었습니다. 이 두 요인을 고려하면 원화가 절상될 룸(여력)이 더 많다고 봅니다. 김정훈 팀장: 이번 한 달 흐름만으로는 판단하기 어려울 것 같습니다. 다만, 이번에는 수급 요인으로 하락했다는 생각입니다. 결국에는 코스피가 다시 올라가면 환율도 되돌아갈 수 있다고 생각합니다. 서정현 본부장: 저는 현 시장의 메인 드라이버가 ‘금리’라고 봅니다. 환율도 마찬가지죠. 현재 한국과 미국 모두 아직 금리 인상을 하지 않은 상황인데 만약 한국만 금리를 올린다면 당연히 환율이 더 강해질 수 있을 겁니다. 하지만 미국과 동시에 인상한다면 원화만 더 강해질 만한 펀더멘탈은 보이지 않습니다. 반도체 조정 국면의 반등 시점과 새로 뜨는 산업 기회, 미국-이란 전쟁의 종전 변수, 연말 코스피 반등과 원-달러 환율 전망까지 짚어본 이번 <투자브리핑>! 이 밖에도 최근 상장한 레버리지·인버스 ETF 투자 시 유의점, 중국 반도체 기업 창신메모리의 밸류에이션 논란 등 더 자세한 이야기가 궁금하다면 아래 링크를 클릭하고 전체 영상을 확인해 보세요! 실적 역대 최대인데 코스피 무너진 이유 | 투자브리핑 한국이 AI 아시아 허브가 될 수 있는 이유 | 투자브리핑 1만피 복귀 언제 가능할까요? | 투자브리핑 NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2026-1078호 (2026-08-18 ~ 2027-08-17) - 본 내용은 정보제공의 목적으로 작성된 것이며 고객에게 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료와 자료 내 포함된 자료는 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. - 집합투자증권은 예금자보호법에 따라 보호되지 않습니다. - 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. - 증권거래비용, 기타비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다. - 종류형 펀드의 경우 종류별 집합투자증권에 부과되는 보수, 수수료 차이로 운용실적이 달라질 수 있습니다. - 집합투자증권은 자산 가치 변동, 환율변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. - 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다. - 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. - 투자 국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다. - 과세기준 및 과세 방법의 향후 세법 개정 등에 따라 변동될 수 있습니다. - 본 게시물은 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정의 온라인 투자광고 심사 기준에 따라 유효기간 이후에도 게시물 관리 기록 목적으로 유지될 수 있습니다.

    등록일
    2026.08.18
    하반기 코스피 전망과 1만피 가능성, 핵심 변수는 이것? 반도체 조정 국면 속 숨은 기회와 코스피·환율 체크 포인트 | 8월 투자브리핑

    역대급 반도체 실적, 주가 뒤흔든 시장 우려 3가지와 코스피 반등 가능성

    역대급 낙폭 기록한 코스피, 반도체 실적은 사상 최대 기록? 지난 7월 한달 간 코스피는 33.2% 하락하며 2008년 글로벌 금융위기(-23.13%)와 1997년 외환위기(-27.25%) 당시보다 큰 하락폭을 기록했습니다. 특히 7월 28 ~ 29일에는 이틀 연속 서킷브레이커까지 발동되며 시장이 받은 충격을 여실히 보여주었는데요. 하락의 중심에 있던 삼성전자와 SK하이닉스는 같은 시기 나란히 사상 최대 분기 실적을 발표하는 반전을 보여줬습니다. 그렇다면 역대 최고치 실적 기록에도, 주가는 고점 대비 40% 하락한 원인은 무엇일까요? 오늘 포스팅에서는 반도체 주가를 흔든 세 가지 요인을 하나씩 따져보고 이 국면을 어떻게 대응해야 할지 차근차근 짚어보겠습니다. 핵심 요약 - 7월 코스피 33.2% 하락, 반도체 급락과 레버리지 수급이 증폭한 변동성으로 2008년 금융위기·1997년 외환위기 당시보다 큰 낙폭 기록 - 메모리 가격 상승 둔화·중국 CXMT 부상·AI 인프라 투자 지속성 우려에도 삼성전자·SK하이닉스 사상 최대 실적 발표. 우려가 가격에 반영되고 펀더멘털도 견고해 반등 가능성 존재 - 국내외 반도체 밸류체인 분산 투자 ETF: HANARO Fn K-반도체 ETF & HANARO 미국AI메모리반도체TOP4+ 한국 증시 낙폭, 글로벌 대비 유독 컸던 이유 - 완만한 경기 둔화 아닌, 레버리지 수급이 증폭한 반도체 중심 단기 급락 7월 국내 주식시장은 반도체 대표주를 중심으로 유례없는 하락을 기록하며 극심한 변동성 장세를 나타냈습니다. 6월 사상 처음으로 9,000선을 넘어섰던 코스피 지수는 7월 들어 하락 반전해 한 달 내내 약세를 이어갔는데요. 같은 기간 S&P500(-2.4%), 나스닥(-6.8%), 니케이225(-12.2%), 대만 가권(-13.2%)과 비교해도 코스피의 하락 폭은 유독 컸습니다. 코스피 서킷브레이커는 도입 이후 지금까지 총 15회 발동됐습니다. 주목할 점은 전체 횟수 중 총 9회가 올해 발생했고, 그중에서도 4회는 7월 한 달에 집중됐다는 것입니다. 이처럼 단기간에 서킷브레이커 발동이 밀집된 현상은 이번 하락이 완만한 경기 둔화가 아니라 반도체 업종을 중심으로 한 단기 급락 그리고 일부 레버리지 상품 등으로 인해 증시 변동성이 증폭된 결과라는 점을 시사합니다. 반도체 주가 흔든 3대 우려 - 가격·경쟁·투자 우려 속에서도 여전히 유효한 반도체 펀더멘털 코스피 하락을 둘러싸고 시장은 크게 세 가지 우려점을 제시했는데요. 과연 그 우려는 무엇이고 실제로 타당한지 지금 시점에서는 어떻게 대응해야 할지 하나씩 짚어보겠습니다. 1) 반도체 가격, 오를 만큼 올랐다? 먼저 반도체 가격에 대한 우려입니다. 시장이 주목하는 지점은 메모리 가격 자체의 하락이 아니라 상승률의 둔화 가능성인데요. 트렌드포스(TrendForce) 등 주요 시장조사기관에 따르면 DRAM 가격은 2분기에도 58~63% 추가 상승이 예상되지만 3분기 이후부터는 상승 기울기가 완만해질 것이라는 전망이 다수입니다. 여기에 대만 PC 업체들이 중국산 메모리 채택을 검토한다는 보도와 애플이 중국산 메모리 사용 허가를 요청하고 있다는 뉴스가 더해지며 상승 지속에 대한 의구심을 키웠습니다. 하지만 가격 상승률의 둔화를 곧 업황 전환으로 해석하는 것은 다소 성급한 판단일 수 있습니다. 삼성전자는 7월 초 2분기 실적발표에서 장기공급계약(LTA) 비중이 전체 공급계약의 30%까지 확대됐다고 밝혔습니다. SK하이닉스 또한 7월 29일 실적 발표에서 10여 개 고객사와 중장기 공급계약 협상을 마무리했다고 언급했죠. 마이크론 역시 주요 데이터센터 사업자와 3~5년 기간의 장기공급계약 16건을 체결했다고 발표했습니다. 이는 고객사를 장기 계약으로 묶어둘 수 있을 만큼 현재 메모리 수요가 공급을 웃돌고 있다는 뜻으로 해석됩니다. 따라서 가격 상승률 둔화를 메모리 사이클의 정점으로 단정 짓기는 이른 것으로 판단됩니다. 2) 중국 CXMT의 부상은 진짜 위협이 될까? 두 번째 우려는 중국 최대 D램 업체 창신메모리테크놀로지(CXMT)의 급부상입니다. CXMT는 7월 27일 상하이증권거래소에 상장하며 첫날 공모가 대비 약 470% 폭등했고 장중 시가총액이 약 700조 원에 육박해 중국 본토 증시 시가총액 1위에 올랐습니다. 7월 28일 국내 반도체주 급락의 직접적인 방아쇠 역시 이 CXMT 상장이었던 것으로 분석되고 있죠. CXMT의 부상이 장기적으로 주시해야 할 위협이라는 점은 분명합니다. 다만 이 위협이 지금 당장 실적에 반영될 것으로 보기에는 시기상조라는 시각도 있습니다. CXMT의 생산능력은 상당 기간 중국 자국 내 수요를 충당하는 데 집중될 가능성이 높습니다. 또한 HBM과 같은 첨단 분야에서는 SK하이닉스·삼성전자 대비 2~3년의 기술 격차가 있는 것으로 평가됩니다. 실제로 여러 분석에 따르면 CXMT의 최선단 공정은 삼성전자와 SK하이닉스가 2018~2019년경 구현했던 수준과 비슷한 것으로 파악됩니다. 따라서 위협의 방향은 인정하되 이 위협이 수년 내 한국 반도체 실적을 훼손할 것으로 단정하는 것은 아직 과도한 해석일 수 있습니다. 3) AI 인프라 투자, 계속될 수 있을까? 마지막은 아마존, 마이크로소프트, 알파벳 등 ‘하이퍼스케일러들의 대규모 투자 지속 가능성’에 대한 우려입니다. 이들은 현재 자체 현금을 초과할 만큼 막대한 투자를 단행 중인데요. 중국 문샷 AI의 오픈웨이트 모델* Kimi K3가 프론티어 모델과의 성능 격차를 빠르게 좁혔다는 평가가 확산되면서 대규모 CAPEX 투자의 당위성 자체에 의문이 제기되기도 했습니다. *오픈웨이트(Open-weight) 모델: 학습이 완료된 AI 모델의 가중치(파라미터)를 외부에 공개해, 누구나 내려받아 활용할 수 있도록 한 모델. 그러나 7월 마지막 주 진행된 하이퍼스케일러들의 2분기 실적발표는 오히려 AI 인프라 투자의 수익성과 지속 의지를 확인시켜 준 자리였습니다. 우선 알파벳은 매출과 주당순이익 모두 예상치를 상회했고 클라우드 수주 잔고가 전분기 대비 늘어난 5,140억 달러를 기록하며 2026년 CAPEX 전망치를 1,950억~2,050억 달러로 상향했습니다. 마이크로소프트는 Azure 연 매출이 1,000억 달러를 돌파했고 수주 잔고도 6,870억 달러로 늘었으며 CAPEX 계획을 유지하면서도 잉여현금흐름(FCF) 흑자 기조를 지켰죠. 아마존 역시 AWS가 18분기 만에 가장 높은 성장률을 기록하며 CAPEX 전망치를 상향 조정했습니다. 한편, 메타는 비용 증가의 여파로 주당순이익이 시장 예상치를 밑돌았는데요. 하지만 개인·기업용 AI 에이전트와 클라우드 진출 등 신규 사업 비전을 제시하며 인프라 투자를 계속하겠다는 의지를 분명히 했습니다. 결과적으로 올해 5대 하이퍼스케일러의 CAPEX는 7,500억 달러에 달하며 내년에는 1조 달러 이상으로 확대될 전망됩니다. AI로 인한 'Computing is Revenue(컴퓨팅 자원은 곧 수익)' 흐름이 실적으로 어느 정도 확인된 만큼 클라우드 컴퓨팅 인프라를 확장하기 위한 빅테크들의 투자와 그에 따른 반도체 수요는 당분간 이어질 가능성이 높다고 판단됩니다. 사상 최고 실적과 반 토막 난 주가, 반전 기회일까? - 우려는 가격에 상당 부분 반영, 펀더멘털 유지 속 반등 여건 조성 7월 30일 기준, 메모리 반도체 3사의 2분기 실적 발표가 마무리됐습니다. 삼성전자의 2분기 영업이익은 89조 4,000억 원으로 사상 최대치를 기록했습니다. SK하이닉스는 2분기 매출 79조 3,187억 원, 영업이익 60조 5,426억 원을 달성했는데요. 전년 대비 영업이익은 557% 증가했고 영업이익률은 76%에 달했습니다. 여기에 상반기 누적 매출도 사상 처음으로 100조 원을 넘어섰죠. 마이크론 역시 직전 분기 영업이익률 80%를 기록했는데요. 이를 정리해 보면 실적은 사상 최대인데 주가만 크게 빠진 셈입니다. 결국 최근의 급격한 하락은 단일종목 레버리지 상품 등 여러가지 요인이 겹쳐 변동성이 증폭된 결과에 가깝습니다. 급격한 조정을 거치며 시장의 우려는 상당 부분 가격에 반영됐고 반도체 섹터의 실적 개선과 펀더멘털도 유지되고 있는 만큼 향후 반등 여건이 조성되고 있는 것으로 판단됩니다. 다만 당분간 높은 변동성 국면이 이어질 가능성도 있는 만큼 단기 등락에 일희일비하기보다는 AI가 주도하는 중장기 성장 흐름에 초점을 맞춘 접근이 필요한 시기로 보입니다. 유의문구 본 내용은 정보제공의 목적으로 작성된 것이며 고객에게 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료와 자료 내 포함된 자료는 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. 본 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. 집합투자증권은 예금자보호법에 따라 보호되지 않습니다. 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. 증권거래비용, 기타비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다. 종류형 펀드의 경우 종류별 집합투자증권에 부과되는 보수, 수수료 차이로 운용실적이 달라질 수 있습니다. 집합투자증권은 자산 가치 변동, 환율변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다. 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. 투자 국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다. 과세기준 및 과세 방법은 향후 세법 개정 등에 따라 변동될 수 있습니다. 본 게시물은 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정의 온라인 투자광고 심사 기준에 따라 유효기간 이후에도 게시물 관리 기록 목적으로 유지될 수 있습니다. NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2026-1064호 (2026-08-13 ~ 2027-08-12)

    등록일
    2026.08.13
    역대급 반도체 실적, 주가 뒤흔든 시장 우려 3가지와 코스피 반등 가능성
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    글로벌 우주항공 펀드에 주목할 때! 6월 스페이스X 상장(IPO)과 우주 산업 장기 모멘텀 투자 전략

    6월 스페이스X 상장 임박! 다시 뜨거워진 우주항공 산업, 어떻게 투자해야 할까? 🤔🪐 최근 언론 등에서 스페이스X의 6월 12일 나스닥 상장 소식을 보도하는 등 시장의 기대감이 더욱 고조되고 있습니다. 나아가 상장 이슈와는 별개로, 우주항공 산업의 장기 성장을 강력하게 밀어 올리는 새로운 동력 역시 본격적으로 가동되는 중인데요. 오늘 포스팅에서는 스페이스X IPO 시사점과 향후 우주항공 산업의 진화 방향, 그리고 글로벌 밸류체인을 공략하는 현명한 투자 전략까지 자세히 짚어보겠습니다. ※본 펀드의 편입을 시사하거나 보장하지 않음 📌핵심 요약 스페이스X는 스타링크 실적 기반의 검증된 캐시카우 입증, xAI 합병을 통한 차세대 AI 인프라 기업으로 진화하며 산업 전반의 멀티플 재평가를 이끌 전망 글로벌 국방비 증액 흐름과 본격적인 미-중 우주 패권 경쟁이라는 구조적 변화는 단기 이슈를 넘어, 우주항공 산업의 강력한 장기 성장 동력으로 작용할 전망 NH-Amundi 글로벌 우주항공 펀드: 퀀트 기반의 체계적인 선별 프로세스, 유연한 액티브 운용을 통해 글로벌 우주항공 밸류체인 전반에 분산 투자 기대감을 넘어 실적으로 증명 중인 스페이스X🚀 - 스타링크 중심의 탄탄한 실적과 검증된 캐시카우 보유 스페이스X 상장이 우주항공 산업 전체를 뒤흔들 ‘빅 이벤트’로 꼽히는 이유는 이미 너무도 널리 알려져 있습니다. 따라서 이제는 조금 다른 각도에서 스페이스X IPO를 들여다볼 필요가 있습니다. 먼저, 상장이 임박함에 따라 그동안 베일에 싸여 있던 실적의 윤곽이 조금씩 드러나고 있고, 그 수치는 기존의 기대감을 훨씬 뛰어넘는 수준입니다. 특히, 실적의 핵심은 역시 ‘스타링크’인데요. 저궤도 우주 인터넷 서비스인 스타링크의 가입자 수는 2022년 100만 명에서 2026년 2월 기준 1,000만 명을 돌파했습니다. 불과 3년 만에 10배 가까이 증가한 셈이죠. 매출 역시 가파르게 성장하여, 2025년에는 스타링크가 스페이스X 전체 매출의 큰 비중을 차지했습니다. 나아가 230억 달러 안팎으로 추정되는 2026년 스페이스X의 전체 예상 매출 중 스타링크의 매출이 대략 160억~200억 달러 수준에 달할 것으로 관측됩니다. 이는 스페이스X가 탄탄한 수익 기반과 검증된 캐시카우(Cash Cow)를 갖추고 있음을 보여줍니다. 여기에 더해 스페이스X는 xAI 합병을 통한 ‘우주 기반 AI 인프라 기업’으로의 진화를 본격화하고 있습니다. 스타링크 네트워크와 결합된 AI 클라우드는 지상 기반 인프라만으로는 구현할 수 없는 차별점을 가지고 있는데요. 이를 통해 단순한 우주 기업을 넘어, 차세대 AI 인프라의 핵심 축으로 도약할 계획이죠. 이러한 맥락을 고려할 때, 현시점에서는 ‘멀티플(Multiple) 재평가’에 주목해야 합니다. 그동안 시장은 우주항공 산업에 ‘수익성이 검증되지 않은 기술’이라는 이유로 극히 낮은 멀티플을 적용했습니다. 하지만 스페이스X가 향후 예상 매출의 80배에 달하는 기업 가치(Forward PSR 80배)를 공식적으로 인정받는다면 우주산업 후발 주자들 역시 저평가 매력이 새롭게 부각될 수 있습니다. 우주항공 산업, 장기 투자 매력 2가지🔥 - 글로벌 방위 산업 확장과 미-중 우주 패권 경쟁 본격화 스페이스X의 상장과는 별개로, 올해 우주항공 산업의 성장 궤도를 더욱 가파르게 만들고 있는 두 가지 구조적 변화 또한 주목해야 합니다. 첫 번째는 ‘글로벌 군비 확대’입니다. 2025년, NATO 32개국은 2035년까지 국방비를 GDP의 5% 수준으로 증액하기로 합의했습니다. 유럽의 재무장 선언에 이어 미국 역시 ‘골든 돔(Golden Dome) 프로젝트’*와 드론 우위 확보 행정명령을 잇달아 추진하면서, 국방비 증액 흐름은 전 세계적으로 확산되고 있습니다. 특히 정밀 유도 무기, 위성 감시, 무인기 시스템 등은 모두 우주항공 기술이 핵심 인프라로 활용되죠. 이처럼 방위산업과 우주항공 산업이 기술적으로 깊이 맞닿아 있는 만큼, 글로벌 군비 확대 흐름은 우주항공 산업의 성장 모멘텀에 큰 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. *골든 돔(Golden Dome) 프로젝트: 트럼프 행정부가 미사일과 드론 등 고도화되는 공중 위협에 대응하기 위해 우주항공 및 감시 자산을 접목하여 추진하는 차세대 첨단 다층 방공망 구축 사업 두 번째는 ‘미국과 중국의 우주 패권 경쟁 본격화’입니다. 50년 만에 재개된 유인 달 탐사 프로그램 ‘아르테미스’, 2019년 창설된 ‘미국 우주군(Space Force)’ 그리고 2050년까지 우주 패권을 장악하기 위한 중국의 단계별 계획까지, 우주 패권 경쟁은 나날이 확대되고 있죠. 한국도 2024년 우주항공청 개청과 함께 독자적인 우주 개발 사이클에 진입했고, K-방산의 우주 사업 확장 또한 빠른 속도로 진행 중입니다. 위 두 가지 구조적 변화는 단기적으로 그칠 이슈가 아닙니다. 결과적으로 우주항공 산업은 향후 10~20년을 내다보는 투자자들에게 중요한 장기 투자 테마 중 하나로 볼 수 있습니다. 글로벌 우주항공 밸류체인 전반에 걸친 분산 투자📈 - NH-Amundi 글로벌 우주항공 펀드 우주항공 산업의 성장을 투자 기회로 활용하려면, 한 가지 중요한 전제를 이해해야 합니다. 이 산업의 생태계는 어느 한 나라의 기업만으로는 완결되지 않는다는 점입니다. 현재 미국에는 발사체와 AI·데이터 분야의 글로벌 리딩 기업이 집중되어 있다면, 유럽에는 NATO 재무장 기조의 직접적인 수혜가 기대되는 기업들이 포진해 있습니다. 또한, 한국과 일본은 각각 방산 수출 경쟁력과 정밀 부품 및 위성 기술 분야 내 독보적인 강점을 갖추었죠. 이처럼 지역별로 성장 사이클이 다르게 나타나는 구조이기에, 강점이 다른 각 기업들을 모두 포트폴리오에 담아야 우주항공 산업의 진짜 성장을 온전히 기대할 수 있습니다. NH-Amundi 글로벌 우주항공 펀드는 빅데이터와 퀀트 기반의 체계적인 선별 프로세스를 통해 글로벌 밸류체인 전반을 포트폴리오에 담고 있습니다. [주요 구성 종목] 종목명 국가 비중(%) 하우멧 에어로스페이스 미국 4.77 레이시온 테크놀로지스 미국 4.59 우드워드 미국 4.42 커티스 라이트 미국 4.05 스카이 퍼펙트 JSAT 홀딩스 일본 3.78 * 2026년 4월 30일 기준, 상기 구성 종목은 시장 상황 및 운용 전략에 따라 변경될 수 있습니다. 앞서 언급한 스페이스X 상장, 군비 확대, 우주 패권 경쟁이라는 세 가지 흐름은 각기 다른 타이밍에 각기 다른 종목을 통해 움직입니다. 예를 들어 스페이스X 상장 직후에는 밸류체인 핵심 종목들의 멀티플 재평가가 이루어질 것입니다. 반면 NATO 국방비 증액 사이클에서는 유럽 방산·우주 기업들의 수주 모멘텀이 부각될 전망입니다. 이에 따라 본 펀드는, 정해진 지수 구성 종목을 정기적으로만 교체하는 패시브 ETF와는 달리 액티브 펀드의 장점을 살려 연 2회 정기 리밸런싱과 수시 리밸런싱을 병행하며 유망 기업을 적기에 포트폴리오에 담는 구조를 갖추고 있습니다. 예를 들면, 스페이스X와 같은 유망 기업의 상장이나 돌발 악재 발생에 즉각적으로 포트폴리오를 조정함으로써 상승장에서는 수익을 선점하고 하락장에서는 방어력을 발휘할 수 있죠. 우주 산업은 이제 단기적인 테마가 아닌, 본격적인 경제적 가치를 창출하며 장기 성장 궤도에 오른 미래 산업으로 자리 잡고 있습니다. 글로벌 군비 확대와 우주 패권 경쟁이라는 핵심 동력에 스페이스X 상장 모멘텀이 가세한다면, 글로벌 우주항공 산업은 향후 10~20년을 이끌 차세대 메가트렌드로 확고히 자리매김할 것입니다. 따라서 단기적인 시장 변동성에 흔들리기보다는, 우주항공 산업의 장기적 전망을 믿고 긴 호흡으로 바라볼 필요가 있습니다. 이러한 관점에서, 우주항공 산업의 성장을 주목하고 있는 투자자라면, 유연한 액티브 운용으로 글로벌 밸류체인 전반과 함께하는 NH-Amundi자산운용 글로벌 우주항공 펀드를 자세히 살펴보시길 바랍니다. [상품개요] 펀드명 NH-Amundi 글로벌 우주항공 증권자투자신탁(H/UH)[주식] 위험등급 3등급(다소 높은 위험) 환매 수수료 없음 환매 방법 17시 이전: 제4영업일 기준가를 적용하여 제8영업일 지급 17시 경과 후: 제5영업일 기준가를 적용하여 제9영업일 지급 합성총보수ㆍ비용 (연) 글로벌 우주항공 증권자투자신탁(H) 수수료 선취-오프라인(A) 기준 - 연1.6253% (집합투자업자 0.80%, 판매회사 0.70%, 신탁업자 0.06%, 일반사무관리 0.02%, 모펀드 비용 0.0391%), 직전 회계연도 기준 증권거래비용 0.3693% 발생 글로벌 우주항공 증권자투자신탁(UH) 수수료 선취-오프라인(A) 기준 - 연1.6235% (집합투자업자 0.80%, 판매회사 0.70%, 신탁업자 0.06%, 일반사무관리 0.02%, 모펀드 비용 0.0413%), 직전 회계연도 기준 증권거래비용 0.3743% 발생 NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2026-0699호(2026.05.28. ~ 2027.05.27.) - 본 내용은 정보제공의 목적으로 작성된 것이며 고객에게 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료와 자료 내 포함된 자료는 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. - 집합투자증권은 예금자 보호법에 따라 보호되지 않습니다. - 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. - 증권거래비용, 기타비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다. - 종류형 펀드의 경우 종류별 집합투자증권에 부과되는 보수, 수수료 차이로 운용 실적이 달라질 수 있습니다. - 집합투자증권은 자산 가치 변동, 환율변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. - 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다. - 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. - 투자 국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다.

    등록일
    2026.05.28
    글로벌 우주항공 펀드에 주목할 때! 6월 스페이스X 상장(IPO)과 우주 산업 장기 모멘텀 투자 전략
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    필승코리아 펀드에 주목할 때, 삼성전자와 SK하이닉스 긍정 전망 요인과 핵심 투자 포인트

    삼성전자와 SK하이닉스 2027년 합산 영업이익 전망치가 약 843조 원?!* 지난 5월 15일 장중 코스피가 8,000포인트 돌파 직후, 2거래일 연속 매도 사이드카 발동까지. 이처럼 혼란스러운 구간에서도 그간 지수 상승의 원동력이 되어온 삼성전자와 SK하이닉스의 향후 실적 가시성 역시 한층 더 뚜렷해질 전망인데요. 단순 모멘텀 플레이를 넘어 이전 사이클과는 다른 양상을 보이며 구조적 전환 본격화 기대감을 모으고 있는 현재 K-반도체 산업! 오늘 포스팅에서는 1분기 반도체 실적을 이끈 핵심 요인과 성장 기대 요인, 그리고 대한민국 성장 산업에 집중 투자하는 필승코리아 펀드의 투자 매력까지 자세히 짚어보겠습니다. *출처: 미래에셋증권, 2026년 5월 11일 기준 📌핵심 요약 지난 1분기 삼성전자와 SK하이닉스가 사상 최대 영업이익률과 수출액을 기록하며 반도체 산업의 견고한 펀더멘털 입증 추론형·에이전틱 AI 보편화에 따른 전방위적 메모리 수요 확산, 장기공급계약(LTA)을 통한 실적 안정성은 향후 반도체 산업을 한층 견고하게 견인할 전망 NH-Amundi 필승코리아 펀드: 강력한 글로벌 산업 경쟁력을 갖춘 국내 AI 및 반도체 핵심 기업에 집중 투자 1분기 반도체, 연속 어닝 서프라이즈📈 - 삼성전자·SK하이닉스, 사상 최대 영업이익률 및 수출액 달성 2026년 1분기 실적 시즌은 반도체 업계에 새로운 역사로 기록되었습니다. 삼성전자가 매출과 영업이익 모두 역대 최대 수준을 경신하며 사상 처음으로 영업이익률 40%대를 돌파하는 놀라운 성과를 보였습니다. SK하이닉스 역시 사상 최초로 분기 매출 50조 원을 넘어서는 동시에 72%라는 기록적인 영업이익률을 달성해 시장을 놀라게 했죠.* 이에 더해 4월 반도체 수출액 또한 전년 대비 180%를 상회하는 등 업황에 대한 낙관적 신호가 이어졌습니다. * 2026년 5월 12일 기준 각 사 발표 종합, 과거의 실적이 미래의 수익을 보장하지 않습니다. 이처럼 압도적인 실적의 배경에는 생성형 AI 확산에 따른 글로벌 빅테크 기업들의 공격적인 데이터센터 투자가 있었습니다. 실제로 마이크로소프트, 구글, 아마존 등 하이퍼스케일러들의 클라우드 수주잔고는 분기마다 급증세를 이어가는 상황인데요. 이와 같은 데이터센터 중장기 수주잔고 증가 흐름은 메모리를 비롯한 컴퓨팅 자원의 장기적·안정적 확보 수요로 이어질 수밖에 없습니다. 고점일까 두렵다? 이번 사이클이 다른 2가지 이유🔥 - 메모리 수요 광범위화, LTA 통한 실적 가시성 확보 반도체 투자자들이 가장 두려워하는 것은 사이클 전환입니다. 기존 메모리 반도체 산업은 수요와 공급의 불균형이 반복되며 극심한 주기적 변동성을 보여왔기 때문입니다. 그러나 이번 사이클은 과거와 다른 두 가지 구조적 변화가 동시에 작동하고 있습니다. 1️⃣수요의 변화: 메모리 전반으로 확산 초기 AI 슈퍼사이클은 HBM 중심의 특정 제품 수요에 기반했습니다. 그러나 지금은 AI 기술의 진화 방향이 추론과 에이전틱 AI(Agentic AI)의 보편화로 변화함에 따라, 대규모 데이터를 처리하고 저장할 수 있는 D램(DRAM), 낸드(NAND) 등 메모리 제품 전반으로 수요가 확산되는 추세입니다. 이처럼 AI가 학습에서 추론으로 무게중심을 이동할수록 더 많은 데이터를 더 빠르게 처리해야 하므로, 이를 뒷받침할 메모리 수요는 한층 광범위해질 것입니다. 2️⃣공급 안정성의 구조적 강화: ‘장기공급계약’과 ‘물리적 제약’ 현재 글로벌 AI 빅테크 기업들은 메모리 반도체 물량을 안정적으로 확보하기 위해 장기공급계약(LTA, Long-Term Agreement)을 체결하고 있고, 이 흐름이 업계 전반으로 확산되는 상황입니다. 이는 과거 사이클에서 반복되었던 수요 예측 실패와 재고 급등락의 악순환을 구조적으로 차단합니다. 이에 따라, 기존 메모리 반도체 산업의 고질적인 약점이었던 단기 변동성이 완화되며, 안정적인 실적 가시성이 확보되는 환경으로 나아가고 있습니다. 여기에 신규 팹(Fab)의 물리적 건설 한계라는 공급 측 제약까지 더해지며, 단기간 내 공급 과잉이 발생하기 어려운 구조가 형성되고 있습니다. 새로운 반도체 공장은 계획 수립부터 웨이퍼 생산까지 수년이 소요되기에, 폭발적으로 증가하는 수요를 공급이 단기간에 따라잡기는 현실적으로 어렵기 때문이죠. K-반도체, 유례없는 실적 구조와 밸류에이션 - 대한민국 반도체 투자 포인트, ‘지표의 상향 여력’ 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 영업이익 전망치는 2026년 약 608조 원, 2027년에는 약 843조 원*에 달할 것으로 추정됩니다. 이는 반도체 산업 역사상 전례 없는 수준의 이익 규모*입니다. 이는 밸류에이션 측면에서 살펴봐도, 그간의 주가 상승세에도 불구하고 여전히 역사적 평균 대비 높지 않은 수준이죠. *출처: 미래에셋증권, 2026년 5월 11일 기준 삼성전자의 경우 과거 10년간 연평균 13% 수준에 그쳤던 ROE(자기자본이익률)*는 향후 수년간 40% 이상을 유지할 것으로 전망됩니다. * ROE(Return on Equity): 자기자본이익률, 순이익/자기자본x100 SK하이닉스 역시 과거 10년간 연평균 19% 수준의 ROE가 향후 수년간 66% 이상에 도달할 것으로 기대되는 상황입니다. 이러한 상황을 토대로 분석해 보면, 이제 국내 반도체 기업들은 단순한 성장을 넘어 탄탄한 수익성을 확보하고 나아가 안정적인 주주환원까지 확대하는 본격적인 질적 전환 국면에 접어들 것으로 판단됩니다. 이번 코스피의 사상 최고치 경신이 단순한 외국인 수급의 결과가 아닌 기업 실적과 산업 구조의 변화를 반영한 ‘펀더멘털 랠리’로 해석할 수 있는 이유가 여기에 있습니다. 결론적으로 이번 사이클은 메모리 반도체 산업의 극단적 주기성에서 벗어나는 패러다임 전환점으로 판단됩니다. 따라서 지금은 산업의 구조적 변화를 신뢰하며 대한민국 반도체의 장기 성장에 함께하는 전략이 필요한 시점입니다. 반도체 투자, NH-Amundi 필승코리아 펀드로!🧑‍💻 - 글로벌 경쟁력을 갖춘 국내 AI, 반도체 핵심 기업 집중 투자 NH-Amundi 필승코리아 펀드는 강력한 산업 경쟁력을 바탕으로 글로벌 시장에서 우위를 점한 기업들을 발굴하며 시장 대비 초과 성과를 추구해 왔습니다. 특히 AI와 반도체 등 대한민국 경제의 성장을 주도하는 핵심 종목에 집중 투자하고 있는데요. 앞으로도 대한민국 산업의 근간이 되는 핵심 테크 기업들과 이를 뒷받침하는 실물 인프라 기업들에 집중 투자하며, 참조지수인 코스피(KOSPI)를 초과하는 성과를 지속적으로 추구할 계획입니다. AI가 빠른 속도로 세상을 변화시키는 만큼, 그 AI를 가능케 하는 한국 반도체 산업의 가치 또한 함께 높아지고 있습니다. 지금은 단기적인 주가 등락에 흔들리기보다, 반도체 섹터의 뚜렷한 실적 가시성과 수요·공급 구조의 변화를 신뢰하며 꾸준히 투자 비중을 쌓아가는 전략이 유효할 전망입니다. 글로벌 시장에서 새로운 역사를 써 내려갈 대한민국 대표 기업들의 성장에 동참하고 싶은 투자자라면 NH-Amundi 필승코리아 펀드에 주목해 보시길 바랍니다. [상품 개요] 펀드명 NH-Amundi 필승 코리아 증권투자신탁[주식] 위험등급 2등급(높은 위험) 환매 수수료 없음 환매 방법 15시30분 이전: 2영업일 기준가 4영업일 지급 15시30분 경과 후: 3영업일 기준가 4영업일 지급 합성총보수(연) 수수료선취-오프라인 (A) 기준 - 연0.8793% (집합투자업자 0.50%, 판매회사 0.3400%, 신탁업자 0.0200%, 일반사무관리 0.0170%, 기타비용 0.0023%), 직전 회계 연도 기준 증권거래비용 0.1552% 발생 수수료미징구-오프라인 (C) 기준 - 연1.0393% (집합투자업자 0.50%, 판매회사 0.50%, 신탁업자 0.0200%, 일반사무관리 0.0170%, 기타비용 0.0023%), 직전 회계 연도 기준 증권거래비용 0.1551% 발생 NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2026-0686호(2026.05.22. ~ 2027.05.21.) - 본 내용은 정보제공의 목적으로 작성된 것이며 고객에게 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료와 자료 내 포함된 자료는 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. - 집합투자증권은 예금자 보호법에 따라 보호되지 않습니다. - 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. - 증권거래비용, 기타비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다. - 종류형 펀드의 경우 종류별 집합투자증권에 부과되는 보수, 수수료 차이로 운용실적이 달라질 수 있습니다. - 집합투자증권은 자산 가치 변동, 환율변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. - 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다. - 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. - 투자 국가의 시장, 정치 및 경제상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다. - 과세기준 및 과세 방법의 향후 세법 개정 등에 따라 변동될 수 있습니다.

    등록일
    2026.05.22
    필승코리아 펀드에 주목할 때, 삼성전자와 SK하이닉스 긍정 전망 요인과 핵심 투자 포인트
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    피지컬 AI 투자 트렌드 TOP5, 글로벌 밸류체인 핵심 전망과 유망 테마, 대응 전략 (글로벌피지컬AI 액티브 ETF)

    AI의 압도적인 성장성에 확신은 있지만 급변하는 테마 속에서 갈피를 잡지 못해 망설이고 계신가요? 그렇다면 글로벌 피지컬 AI 밸류체인을 움직이는 핵심 테마 TOP 5를 짚어보는 이번 포스팅에 주목하세요! ☝️⭐ 글로벌 피지컬 AI 밸류체인의 유망 테마부터 다음 세대를 열어젖힐 기업 생존 필수 역량, 그리고 시장 변화에 유연하게 대응하는 HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF 투자 전략까지 차근차근 살펴보겠습니다. 📌핵심 요약 피지컬 AI는 5대 핵심 동력(에너지, 광통신, 반도체, 모델, 애플리케이션)을 바탕으로 제조, 물류, 의료, 농업 등 산업 전반을 재편하는 메가트렌드 산업 AI가 지정학적·경제적 패권 경쟁의 핵심 전장이 된 2026년은 독점적 해자 보유 여부, AI 내재화를 통한 수익성 및 경쟁력 개선 역량, AI 러닝 커브 극복 여부가 기업 생존을 좌우할 전망 NH-Amundi HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF: 급변하는 AI 내러티브에 맞춰 유망 섹터를 신속하게 편입하고 리밸런싱하는 액티브 운용 실행 2026 메가트렌드, 피지컬 AI 진화🤖 - 디지털을 넘어선 현실 개입 및 인간의 한계 극복 인공지능이 디지털 공간을 벗어나 제조, 물류, 의료 등 현실 세계에 물리적으로 개입하는 피지컬 AI 시대로 본격화되고 있습니다. 지난 CES 2026을 통해 메가트렌드로 부상한 피지컬 AI의 영향력은 이제 단순히 휴머노이드나 자율주행 자동차를 선보이는 수준을 넘어섰는데요. 피지컬 AI의 진정한 가치는 인공지능이 인간의 불완전한 현실을 실질적으로 보완하고 극복하는 핵심 동력으로 진화했다는 점에 있습니다. 인간은 기계가 아닌 ‘인간’이기 때문에 발생하는 피로, 부주의, 인지 능력의 한계를 피할 수 없습니다. 하지만 피지컬 AI는 현실 세계에 물리적으로 개입함으로써 이러한 한계를 뛰어넘죠. 자율주행 시스템이 인간 운전자보다 약 20% 빠른 반응 속도를 보여주는 것이 대표적인 사례입니다. 이러한 피지컬 AI는 이미 첨단 제조 공정과 지능형 물류 시스템, 무인화 항만, 정밀 수술 로봇 등 전방위로 확장되고 있습니다. 나아가 농업 인프라부터 헬스케어까지 전 산업의 운영 방식이 근본적으로 재편되는 거대한 흐름도 나타나고 있죠. 이러한 국면에서 투자자들 사이에서는 “그래서 구체적으로 어디에 투자해야 하죠?”라는 질문이 빠지지 않는데요. 지금부터 그 해답을 하나씩 짚어보겠습니다. 피지컬 AI를 완성하는 핵심 테마 TOP 5💡 - 글로벌 AI 밸류체인을 움직이는 핵심 동력들 피지컬 AI가 현실에서 원활하게 구동되기 위해서는 이를 뒷받침하는 인프라 전반의 성장이 필수적입니다. 이에 따라 피지컬 AI 생태계를 구성하는 주요 테마들의 가치 또한 높아질 전망인데요. 각 테마별 기대 요인과 투자 매력을 정리해 본다면 다음과 같습니다. 1️⃣에너지 AI 연산에 필요한 전력 수요가 기하급수적으로 증가함에 따라, 에너지 인프라 확보 자체가 곧 AI 경쟁력이 되는 시대입니다. 구체적으로 AI 기술의 비용 구조를 살펴보면 칩과 메모리 비용은 시간이 흐를수록 하락하는 반면, 전력 비용은 장기적 핵심 비용으로서 상승하는 추세를 보이고 있습니다. [도표 해석] TCO 내 비중 확대: 메모리와 모델 비용은 수직 낙하하는 반면 전력 비용은 하락 곡선이 완만하기 때문에, 전체 AI 운영 비용(TCO)에서 전력이 차지하는 상대적 비중은 갈수록 커질 수밖에 없습니다. 기술 외적 변수의 영향력: 기술로 극복할 수 있는 하드웨어나 알고리즘과 달리, 전력은 물리적 인프라와 규제의 영역이므로 장기적으로 가장 통제하기 어려운 변수가 될 것으로 판단합니다. 2️⃣광통신 인프라 추론형 AI* 서비스의 급성장으로 대역폭 제약에 따른 데이터 전송 병목이 새로운 핵심 변수로 떠오르고 있습니다. 스포츠카가 아무리 빨라도 길이 좁으면 제 속도를 낼 수 없는 것처럼, AI 역시 대역폭의 한계에 다다르면 데이터 병목 현상이 발생할 수밖에 없습니다. 이에 따라 AI의 연산 속도와 비용 효율을 동시에 높일 수 있는 광통신 인프라의 중요성이 한층 높아지고 있습니다. *추론형 AI: 사전에 대규모 데이터를 학습한 모델을 활용하여, 논리적 분석과 판단을 거친 후 결과값을 도출해 내는 AI 3️⃣반도체 2026년에도 하이퍼스케일러의 CAPEX(자본 지출) 투자가 증가세를 이어가는 가운데, 메모리 반도체 시장의 슈퍼사이클 역시 견고하게 유지될 전망입니다. 이러한 흐름 속에서, 기존 실리콘 반도체 대비 전력 효율성이 월등한 GaN(질화갈륨) 전력 반도체가 새롭게 주목받고 있습니다. 4️⃣AI 모델 AI가 질문에 답하는 수준을 넘어 스스로 판단하고 실행하는 초개인화 ‘AI 에이전트’ 시대가 본격화되고 있습니다. 실제로 오픈클로(OpenClaw) 같은 플랫폼을 통해 잠재고객 탐색부터 제안서 작성, 메일 발송 등, 업무 전반이 자동화된 사례도 등장했는데요. 중화권 AI 기업들도 이와 비슷한 수준에 빠르게 근접하고 있는 만큼, 글로벌 기술 경쟁 구도 전반을 주시할 필요가 있습니다. 5️⃣애플리케이션 AI 발전으로 전통 산업의 생산성이 높아지고 있다는 점에서, 특히 애플리케이션 테마를 주목해야 합니다. 유압 및 연료 제어 시스템, 베어링, 정밀 제어 시스템 등 독보적인 제조 기술력으로 해자를 구축한 굴뚝기업들이 피지컬 AI 시대의 필수 하드웨어 부품사로 재탄생하고 있기 때문입니다. 2026년 시장을 관통하는 키워드 '제국주의 2.0'👑 - 글로벌 AI 패권 경쟁 속 기업 생존 필수 역량 현재 세계 정세는 권위주의 행정부 간 마찰이 심화되는 가운데, 정치외교적 지형이 그 어느 때보다 불안정한 국면입니다. 이제 AI는 단순한 기술 경쟁의 차원을 넘어 지정학적·경제적 패권 경쟁의 핵심 전장이 되었죠. 이 틈에서 우크라이나 전쟁과 유럽 내 안보 갈등, 중동 분쟁 등의 지정학적 리스크는 점차 동쪽으로 이동하고 있는데요. 이러한 흐름의 종착지는 결국 미국과 중국 간 기술 패권 경쟁과 양안 대립이 될 것으로 판단합니다. 또한, 과거 제국주의 시절과 마찬가지로 현재 경제 블록이 빠르게 다극화되고 있습니다. 중국의 자국산 AI 가속기 채택 확대 추세를 통해 알 수 있듯, 미·중 양국은 이미 서로 다른 AI 인프라 생태계를 독립적으로 구축하고 있는데요. 이러한 환경에서는 대체 불가능한 원천 기술을 보유한 기업, 유리섬유 혹은 PCB 기판 등의 고부가가치 핵심 소재 기업에 주목해 볼만합니다. 또한 고금리·고비용 환경의 비용 상승을 가격에 전가할 수 있는 독점적 해자를 갖춘 기업, AI 러닝 커브*를 선제적으로 극복하는 기업 등이 생존 경쟁에서 앞서나갈 전망입니다. *AI 러닝 커브(Learning Curve): 새로운 AI 기술 도입 후 시행착오를 거쳐 숙련도를 확보하고, 생산성과 효율성이 비약적으로 상승하기까지의 속도 혹은 기간을 뜻함. 지난 5월 14일(현지시각) 열린 미·중 정상회담을 앞두고 언론에서는 '딥시크의 신형 모델을 비롯한 중국의 AI 및 반도체 기술 발전'으로 중국이 회담에서 유리한 고지를 점했다는 분석이 제기되었다. (사진 출처: 백악관 공식 유튜브) 피지컬 AI 투자 핵심, ‘병목과 재탄생’🎯 - 기술적 병목 해소와 ‘AI Hyper-Adopter’가 향후 기업 가치 판단의 기준 알파고 이래 시작된 AI 투자 사이클은 GPU에서 전력으로, 다시 HBM과 스토리지, 광통신 인프라로, 중심축이 빠르게 이동해 왔습니다. 이러한 변화 과정을 복기해 보면, 각 시기마다 등장한 기술적 병목을 먼저 해소한 기업들이 높은 성장을 기록했음을 알 수 있습니다. 따라서 현시점에서는 차세대 기술적 병목이 발생할 지점을 선제적으로 포착하는 것이 AI 투자의 핵심입니다. 또한 단순히 AI를 잘 만드는 기업을 넘어 잘 활용하는, 이른바 ‘AI Hyper-Adopter’를 찾아내는 안목도 필요합니다. 실제로 FedEx는 AI를 데이터 통합과 수요 예측, 자산 배치 등 전사적 최적화 도구로 내재화하며 수익성을 크게 개선했는데요. 반면에 AI를 비용 절감 차원의 제한적 활용에 그친 UPS는 총비용 통제에 실패했죠. 이후 두 기업의 주가 궤적은 극명하게 갈렸습니다. 이 사례는 AI 도입 여부를 넘어 AI를 사업 도구로 만드는 역량이 곧 기업 가치를 결정하는 시대가 되었음을 시사합니다. 현 단계에서 피지컬 AI는 특정 섹터나 소수의 기업에 국한된 이야기가 아닙니다. 에너지, 소재, 반도체, 모델, 전통 산업에 이르기까지 전방위적인 혁신이 동시다발적으로 일어나고 있기 때문입니다. 결국 밸류체인 전반의 병목을 해소하는 기업과 AI를 가장 잘 활용하는 기업을 선제적으로 찾아내는 안목이 피지컬 AI 투자의 핵심 경쟁력이 될 것입니다. 피지컬 AI 투자, HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF로! 💸 - 액티브 운용 통한 유연한 시장 대응, 빠른 편입 편출 피지컬 AI라는 광범위한 성장 테마를 개인 투자자가 일일이 분석하기에는 현실적인 어려움이 많습니다. 미래 기술이 금방이라도 현실이 될 것 같아 보이다가도, 되돌아보면 기대치가 과도했거나 시장이 해당 분야의 본질과 방향성을 잘못 짚고 있던 경우도 있기 때문입니다. 특히 AI 투자에 꾸준히 관심을 기울여 온 투자자라면, 시장의 메인 내러티브가 계속해서 빠르게 바뀌어왔다는 점을 체감하셨을 겁니다. HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF는 이러한 환경 변화를 신속하게 포착하고 유연하게 대응하고자 액티브 전략으로 운용하고 있습니다. 실제 포트폴리오를 살펴보면, 최근 시장에서 주목받는 네오 클라우드, 광통신, 메모리 등 주요 섹터 종목을 빠르게 편입해 운용 중입니다. 또한 연초 M7의 투자 확대에 따른 현금흐름 악화와 금리 인하 기대감 후퇴 등 급변하는 시장 상황에 맞춰, 기대감만으로 급등했던 종목들은 적절한 편출/비중 축소를 진행하며 기민하게 대응했습니다. 결과적으로 HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF는 이러한 적극적인 액티브 운용을 통해 벤치마크를 상회하는 수익률을 기록했습니다. 📊구성 종목 종목명 편입비중(%) 국가 NVIDIA CORP 5.28 미국 INTEL CORP 5.19 미국 Sandisk Corp/DE 5.08 미국 BLOOM ENERGY CORP-A 4.60 미국 ALPHABET INC-CL A 4.25 미국 *2026년 4월 30일 기준 *상기 구성 종목은 시장 상황 및 운용 전략에 따라 변경될 수 있습니다. 가상을 넘어 물리적 세계의 실체를 움직이는 ‘피지컬 AI’ 시대의 도래. 이제 AI는 핵심 인프라 확충을 동력 삼아 의료·농업·제조 등 실물 경제 전반의 패러다임을 전환하며, 기술적 기대감을 넘어 실질적인 산업 혁신과 성과를 증명해 내고 있습니다. 이처럼 메인 내러티브가 빠르게 변화하는 투자 섹터일수록 시장의 본질을 꿰뚫는 안목과 기민한 대응은 투자 성패를 가르는 핵심 경쟁력이 됩니다. 철저한 분석을 바탕으로 유연한 편입·편출 전략을 실행하며 시장 변화에 적극적으로 대응하는 HANARO 글로벌피지컬AI 액티브 ETF에 주목해야 하는 이유입니다. 글로벌 산업 지형이 재편되는 피지컬 AI 시대, 본 상품을 통해 새로운 성장 기회를 포착해 보시길 바랍니다. [상품개요] 종목명 NH-Amundi HANARO 글로벌피지컬AI 액티브증권상장지수투자신탁[주식] 비교지수 Solactive Physical AI Index(Price Return, 원화환산) 위험등급 2등급(높은 위험) 상장일 2025년 4월 22일 총보수(연) 0.7591% (집합투자업자 0.55%, AP/LP 0.01%, 신탁업자 0.02%, 일반사무관리 0.02%, 기타비용 0.1591%), 직전 회계 연도 기준 증권거래비용 0.4125% 발생 NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2026-0640호(2026.05.14. ~ 2027.05.13.) - 집합투자증권은 자산 가치 변동, 환율 변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. - 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이) 투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다. - 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다. - 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다. - 집합투자증권은 예금자 보호법에 따라 보호되지 않습니다. - ETF 거래 수수료, 증권 거래비용, 기타 비용 등이 추가로 발생할 수 있습니다. - 시장, 정치 및 경제 상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다. - 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다. - 본 자료에 수록된 정보는 단순 정보제공 목적이며, 투자의 판단을 위한 참고 자료로 활용되어서는 안됩니다.

    등록일
    2026.05.14
    피지컬 AI 투자 트렌드 TOP5, 글로벌 밸류체인 핵심 전망과 유망 테마, 대응 전략 (글로벌피지컬AI 액티브 ETF)

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