G3를 향한 인도 코끼리의 질주, 지금 올라타도 될까? ?? 인도는 미국, 중국에 이어 세계 3대 경제 대국으로 도약할 것이라는 전망이 있을 만큼 폭발적인 성장을 이뤄내고 있는데요. 지난 7월 16일 IMF가 올해 인도 경제 성장률 전망치를 7%로 상향 조정할 만큼 세계 각국이 주목하고 있습니다. 물론 그동안 뜨거운 관심을 받았던 만큼 지금 인도 증시에 진입하기에는 늦은 것은 아닌지 걱정하는 개인 투자자도 적지 않은데요. 오늘은 인도 투자를 고려중인 개인 투자자들을 위해 인도 시장 전망과 밸류에이션, 인도 시장에 안정적으로 투자할 수 있는 NH-Amundi 인도 대형주포커스 펀드까지 자세하게 소개해 드립니다.

글로벌 투자 ‘핫플’ 인도, 이제는 장기 투자 타이밍?

정부 규제 속에서도 인도의 성장 전망은 이상 무

 인도 열풍에 파생상품 규제도 대폭발

사상 최초로 시가 총액 5조 달러를 돌파한 인도 증시. 글로벌 시장에 불어닥친 인도 투자 열풍을 실감케 하는 수치인데요. 이와 더불어 파생상품 규모의 상승 폭 역시 눈에 띕니다. 인도 증권거래위원회에 따르면 2023년 4월 ~ 2024년 3월 기준, 인도 파생상품 시장 규모는 전년 대비 두 배 이상 증가한 907조 달러를 기록했죠. 이에 인도 정부가 규제의 칼을 빼들었습니다.

6월 28일 로이터 통신에 따르면, 인도증권거래위원회 위원장인 마다히 푸리 부흐는 “인도 증시 호황 속에 개인 투자자들이 시장에서 가장 위험한 곳으로 몰려들었다”, “파생상품 거래량에서 개인 투자자 비중이 현재 41%로 확대됐다”라며 언급하기도 했는데요. 결국 인도 정부는 단기 보유에 따른 양도세 인상과 파생상품 거래세 대폭 인상 등 투자자들을 보호하기 위한 조치를 시행 중입니다.

인도 투자 전략, 정답은 ‘장기투자’

인도정부의 규제 속에서도 인도 증시에 대한 투자자들의 관심은 여전히 뜨겁습니다. 인도의 장기 성장 전망이 여전히 밝기 때문이죠. 압도적인 인구 증가율을 비롯해 낮은 주식시장 참여율, 해외 기관 투자자의 유입에 힘입어 인도 증시는 긴 호흡으로 성장세를 이어나갈 것으로 기대됩니다.

: “지금 투자하기에 인도 시장도 너무 비싸지 않나요?” 

현재 인도 시장에 진입하는 것을 고민중인 투자자라면, 인도 시장의 밸류에이션이 어느정도 수준인지 파악하는 것이 좋습니다. 현재 인도 시장의 가치를 평가하기 전에, 인도 중소형주, 대형주를 나눠서 주목할 필요가 있습니다. 인도 증시에서 대형주는 역사적으로 가장 저렴한 수준을 보이고 있습니다. 

약 2년간의 주가 상승 요인을 구분해 보았을 때도 유의미한 시사점을 확인할 수 있습니다. 중소형주의 경우 리스크 프리미엄(위험을 감수하는 것에 대한 보상), 즉 수급 요인이 대부분인데요. 결국 단기적으로 인도 중소형주의 성장은 이뤄질 수 있겠으나, 언젠가 종료될 것으로 예상됩니다. 반면 대형주는 기업의 실적에 기인해 주가가 상승하고 있음을 확인할 수 있습니다. 인도 투자에 관심이 있는 분들이라면 인도 정부의 정책과 증시 흐름을 주의 깊게 살펴보시길 권합니다.  

인도 투자, 이제는 대형주에 주목해야 하는 이유!

 상승 여력 충분한 인도 대형주?? 

주식시장에서 밸류에이션이란 그 기업의 주식이 현재 얼마의 가치가 있는가를 알아보는 과정이라고 할 수 있습니다. 이 과정에서 재무제표 분석, 시장 상황 등 여러 가지 요소를 고려해 종합적으로 판단하는데요. 기본적으로 현재 주가가 과대평가 되어있는지, 과소평가 되어있는지를 판단할 수 있습니다.

현재 인도 시장에서 대형주는 중소형주 대비 밸류에이션이 낮으며, 그만큼 상승 여력이 남아있다고 볼 수 있습니다. 인도 투자를 고려중인 투자자라면 무엇보다도 상대적으로 저렴한 대형주를 찾아내는 게 유리할 것으로 예상됩니다. 

시장 조정에서 더욱 빛나는 대형주의 안정성

앞으로의 인도 증시 시나리오는 크게 세 가지로 정리할 수 있으며, 이를 고려했을 때 대형주 투자가 더 안정적일 수 있습니다. 특히 <인도 중소형주, 대형주 수익률 요인> 그래프가 시사하는 것처럼 기업 실적을 바탕으로 꾸준한 성장을 보여주고 있는 대형주가 시장이 조정될 경우, 보다 안정적일 것으로 예상됩니다.

‍: “저 같은 개인 투자자는 어떻게 인도 주식에 투자하나요?”

국내 개인 투자자가 인도 시장에 직접 투자하기에는 여러 가지 제약이 많습니다. 인도는 외국인 직접투자에 대한 규제를 하고 있어 등록 절차가 까다롭기 때문이죠. 또한 HTS나 MTS를 통해 인도 주식 매매를 할 수 없다는 것도 제약 중 하나입니다. 

그렇기에 많은 개인투자자가 간접적인 방법으로 인도 시장에 투자하고 있는데요. 대표적으로 인도 ETF와 인도 펀드를 고려할 수 있습니다. 그중 인도 ETF 투자는 개별 종목에 투자하는 리스크는 줄어드는 반면, 특정 지수의 수익을 추종하는 것을 주로 하기 때문에 초과 수익을 얻기 어려울 수 있다는 단점이 있습니다. 이에 다른 투자 선택지를 고려하고 계신 분들을 위해 인도 펀드 그 중에서도 NH-Amundi자산운용 인도 대형주포커스 펀드를 소개합니다.

인도의 대표적인 산업재, 금융, 경기소비재까지 한번에!  

NH-Amundi자산운용 인도 대형주포커스 펀드

NH-Amundi자산운용 인도 대형주포커스 펀드는 인도 현지에서 규모가 가장 큰 자산운용사인 SBI Funds Management의 인도 펀드에 재간접 투자하는 펀드입니다. 하나의 펀드로 다양한 인도 대형주 종목에 분산 투자할 수 있다는 장점이 있습니다. 

이 펀드는 성장성이 돋보이고 밸류에이션이 저렴한 30~40개의 종목으로 압축해 투자하는데요. 산업군보다도 종목을 먼저 선택하는 바텀업 방식으로 운용하여 좋은 종목을 먼저 선별한다는 특징이 있습니다. 그렇기에 투자 섹터의 비중은 종목을 선별하는 과정에서 나온 결과물이라고 볼 수 있습니다.

1. 투자 섹터는?

- 산업재: 인도는 소비보다 ‘투자’가 핵심인 나라입니다. 현재 인도 정부의 정책 방향성도 투자에 집중되어 있습니다. 특히 미래의 이윤 창출을 위한 자본적 지출(Capex)과 인프라 투자가 진행될 때 수혜를 보는 기업들에 높은 비중을 두고 투자합니다.

- 금융: 인도는 현재 현금 사용에서 카드, 전자결제 등 디지털화를 시도하고 있습니다. 이에 더불어 인도 금융 기업들의 안정적인 재무제표가 정부의 정책을 뒷받침하고 있습니다.

- 경기소비재: 다들 인도의 폭발적인 소비 증가에 대해서는 많이 들어보셨겠죠? 하지만 현실적으로 인도는 소비 양극화가 심해지고 있고 도심 인구 위주로 소득이 가파르게 증가하고 있습니다. 이에 따라 필수 소비재보다 경기 소비재의 소비가 빠르게 증가하고 있는데요. SBI FM의 인도 펀드 역시 경기 소비재에 비중을 두고 투자하고 있습니다. 

2. BEST TOP 5 종목은?

1. 릴라이언스 인더스트리

릴라이언스 인더스트리는 인도에서 가장 큰 규모의 기업이자 인도의 대표 기업 중 하나로 인도 전역에서 에너지, 석유화학, 가스, 소매, 통신, 금융 등의 사업을 진행하고 있습니다. 마치 국내의 삼성, 현대처럼 현지 대기업으로 다양한 사업과 수익원을 보유하고 있는 것입니다.

지난 3년 동안 릴라이언스 인더스트리의 주가는 시장을 하회했습니다. 하지만 SBI Funds Management에 따르면, 앞으로 통신 요금 인상, 소매 사업의 가치 증대, 신에너지 사업 계획에 대한 명확성이 주요 촉매로 작용하여 주가가 평균 회귀를 보일 가능성이 있다고 합니다. 특히 SBI Funds Management는 최근 인도 펀드에서 릴라이언스 인더스트리의 비중을 늘리기도 했습니다.

릴라이언스 인더스트리의 주요 사업

2. HDFC 은행(HDFC Bank)

HDFC은행은 자산 기준으로 인도의 최대 민간 은행이며 시가총액 기준 세계에서 10번째로 큰 은행입니다. 8,300만 명 이상의 고객과 7,800개 이상의 지점을 보유하고 있죠. 특히 대출, 예금, 신용카드 등 인도 시장 내에서 높은 점유율을 갖고 있으며, 인도 전국적으로 강력한 네트워크를 갖추고 있는 점도 주목할만한 점입니다.

인도의 경제 성장률이 높아지면서 금융 부문의 확장도 가속화되고 있습니다. 인도의 경제 회복과 소비자 신뢰도 증가는 HDFC은행의 대출 및 예금 증가로 이어졌는데요. 이에 따른 인도 내 중산층의 성장, 디지털화, 금융서비스의 확산으로 HDFC은행의 성장도 계속될 전망입니다. 

3. ICIC 은행(ICIC Bank)

ICIC 은행은 HDFC 은행 다음으로 인도에서 두 번째로 큰 민간 은행입니다. 은행, 증권, 생명보험, 벤처 캐피털, 자산운용 등 다양한 사업을 통해 금융 서비스를 제공하고 있습니다. ICIC 은행은 민간 부문 중에서도 생명 및 비생명 보험에서 상위 플레이어라는 점이 돋보이는데요. 기업 부채, 부실자산, 높은 자본 비율 등을 바탕으로 인도 경제 성장의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

현재 iMobile 및 InstaBiz와 같은 최고의 디지털 기능을 구축했으며, 아마존과의 제휴를 통해 가장 큰 공동 브랜드 카드 파트너십을 보유하고 있습니다.

4. 인포시스(Infosys)

인포시스는 다국적 기업이자 인도에서 두 번째로 큰 IT 업체입니다. 디지털 컨설팅, IT 기술, 디지털 서비스를 제공하여 전 세계 고객이 디지털 변화 전략을 수립하고 실행할 수 있도록 지원합니다. 주력 상품으로는 은행 솔루션인 ‘피나클’과 인공지능 플랫폼인 ‘인포시스 NIA’ 등이 있습니다. 인포시스는 포춘 500대의 기업 대부분에 서비스를 제공하고 있습니다. 인포시스의 매출은 전체 매출의 62%가 미국, 26%가 유럽에서 발생하는 등 해외 매출이 97%를 차지합니다.

인도 내 디지털 성장이 예상되면서 인포시스도 큰 혜택을 볼 것으로 예상됩니다. 특히 인포시스는 인도 증시 내 비율이 높을 뿐만 아니라 미국에도 동시 상장 되어있어 높은 수준의 내재 가치를 보유하고 있습니다.

5. 라센 앤 토브로(Larsen & Toubro)

L&T로 약칭되는 라센 앤 토브로는 인도 최대의 인프라 엔지니어링 기업으로 산업기술, 중공업, 건설, 제조, 금융을 포함한 다양한 서비스를 제공합니다. 탄탄한 *대차대조표, 높은 실적, 기술 전문성을 바탕으로 인도 및 전 세계에서 활발하게 진행 중인 인프라 투자의 주요 수혜자로 예상됩니다.

라센 앤 토브로는 태양광, 재생에너지 등 신재생 에너지와 같은 새로운 사업으로도 주목받고 있는데요. 정부 및 민간 기업의 자본 지출 개선으로 높은 수익성을 일으킬 것으로 예상됩니다.

*대차대조표: 일정 시점에서 기업의 재무상태, 즉 자산·부채 및 자본의 내용을 수록한 표 

거침없는 성장세로 중국을 바짝 추격하며 포스트 차이나로 불리는 인도 증시. 특히 인도 대형주는 저렴한 밸류에이션과 기업 실적에 기반한 안정적 성장이란 투자 매력을 가지고 있습니다. 만약 인도 투자 그중에서도 안정적인 대형주 투자를 고려 중이라면 NH-Amundi 인도 대형주포커스 펀드에 대해 자세히 살펴보시는 건 어떨까요? 인도코끼리의 고속 질주처럼 여러분의 미래도 더 높은 곳을 향해 쭉 뻗어나갈 수 있길 NH-Amundi자산운용이 응원하겠습니다! 

[펀드 정보 및 투자 유의사항]

[상품 개요] 

[투자 유의사항]

· 집합투자증권은 자산 가치 변동 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.

· 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다.

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· 외화자산의 경우 환율 변동에 따라 손실이 발생할 수 있습니다.

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· 시장, 정치 및 경제 상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다.

· 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다.

· NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2024-0742호(2024.08.13~2025.08.12)