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신짜오! 🙋🙋 지난 8월 13일, 8거래일 연속 상승세를 기록하며 역사적 신고가를 경신한 베트남. 베트남 시장이 글로벌 신흥국 중에서도 괄목할 만한 성과를 기록 중인 동력은 무엇일까요? 이번 콘텐츠에서는 최근 베트남의 성장 요인과 성장 잠재력을 심도 있게 분석해보았습니다. 또한, 베트남 시장 성장에 적극 투자할 수 있는 ‘NH-Amundi 베트남 레버리지 펀드’의 투자 포인트도 준비했으니, 이번 콘텐츠도 눈 크게 뜨고 주목해 주세요! 👀

베트남, 글로벌 증시 핫플로 떠오른 이유🔥

- 베트남 증시 현황과 성장 요인 및 전망

📊베트남 증시 현황

최근 글로벌 시장에서 가장 주목받는 곳 중 하나는 단연 베트남입니다. 지난 7월 25일 베트남의 대표 주가지수 VN지수가 3년 6개월 만에 신고가를 기록했는데요. 상승가도를 달리는 중인 베트남 증시 현황과 주요 포인트를 살펴봤습니다.

① 압도적 지수 상승률

•  *VN30 지수는 최근 1개월간 8.68%, 3개월간 29.03% 상승률 기록(25년 8월 18일 종가 기준, 출처: Bloomberg)

• 동일 기간 해외 지수 중 베트남은 상승률 1위를 달성하며, 베트남 지수를 벤치마크로 삼고 있는 펀드 또한 우수한 성과를 달성 중

* VN30지수란?: 호치민 증권거래소에 상장된 베트남 대표 우량주 30개로 구성된 지수

② 외인 투자자의 귀환에 회복하는 시장 활력

• 순매도 기조를 보였던 외국인 투자자가 25년 들어 순매수 전환

• 하반기 ‘FTSE 신흥국 지수 편입’ 이슈와 맞물리며 시장 기대감 상승

• 높아진 시장 기대감에 힘입어 거래량 및 거래대금 또한 상승하며 시장 활력 회복

베트남 증시, 상승 동력은?🔥

베트남 증시 펀더멘털과 정책 지원, 대외 리스크 완화

1️⃣견조한 펀더멘털: 고 성장, 저 물가

현재 베트남 경제는 7%대의 높은 GDP(국내총생산)를 기록하는 동시에, 물가 상승 압력을 나타내는 CPI(소비자물가지수)는 4% 아래로 안정될 전망입니다. 이처럼 경제는 빠르게 성장하며 물가는 안정된, 이상적인 전망에 시장 기대감 역시 높아지고 있습니다.

해외 기업들의 장기적인 신뢰를 보여주는 ‘외국인 직접 투자(FDI)’도 9%대의 높은 증가율을 보여줄 전망인데요. 나아가 미국 상호관세 이슈 속에서 무역수지 흑자 기조 또한 지속될 것으로 관측되며 경제의 안정감을 더하고 있습니다. 

2️⃣적극적인 정부의 정책 지원

베트남 정부 역시 적극적인 정책으로 경제 성장에 힘을 보태는 중입니다. 전 세계 공통 회계 기준인 ‘국제회계기준(IFRS)’ 도입을 추진해 기업 정보의 투명성을 높이고, 올해부터 시행된 토지법 및 신용기관법 개정을 통해 시장의 신뢰도를 한 단계 끌어올렸죠.

뿐만 아니라, 정부가 직접 나서서 대규모 투자를 집행하는 점도 긍정적입니다. 베트남의 인프라 지출은 올해 상반기 전년 대비 40%나 급증했는데요. 그 결과 도로, 항만 등 사회 기반 시설을 구축하는 인프라 및 건설 관련 산업에 강력한 성장 동력으로 작용한 것으로 관측됩니다.

3️⃣대외 리스크 완화와 수급 개선

최근 베트남 시장의 가장 큰 매력은 대외 리스크가 해소되고 수급 개선이 기대된다는 점입니다. 한때 미 상호관세 리스크는 베트남 경제의 가장 큰 불확실성으로 작용했는데요. 최근 베트남이 아시아 국가 최초로 미국과 관세 협정을 체결하면서 결정적인 전환점을 맞았습니다. 시장을 짓눌렀던 46%의 고율 관세 위협은 20%의 관세율을 적용하는 것으로 마무리되었죠.

더불어 올 하반기로 예상되는 'FTSE 신흥국 지수 편입'이라는 강력한 호재도 기다리고 있습니다. 베트남이 신흥국 지수에 편입되면, 전 세계의 막대한 '패시브 자금(Passive Fund)'이 베트남 주식을 사들여야 합니다. 이는 장기적으로 주식 시장의 수요와 공급(수급) 구조를 근본적으로 개선시킬 가장 강력한 동력으로 평가받고 있습니다.

베트남 시장 밸류에이션(가치 평가) 매력은?💡

베트남 증시 펀더멘털과 정책 지원, 대외 리스크 완화

베트남 기업들의 이익이 꾸준히 개선되면서, 현재 베트남 우량주(VN30 지수)의 주가수익비율(P/E)은 13.9배 수준입니다. 이는 과거 5년 평균(13.4배)과는 비슷한 수준, 다른 신흥국 평균(14배)보다는 낮은 수준입니다. 따라서 단기간 엄청난 상승을 보여주었음에도 불구하고 밸류에이션 측면에서 베트남은 여전히 매력적인 투자처로 판단됩니다.

👨‍🏫실전 투자 퀴즈 👩‍🏫

Q. 아래 차트 속 VN30 주가와 PER을 맞춰보세요!

출처: Bloomberg, 2025년 8월 3일 기준

📚 퀴즈 정답

👉 현재 주가(흰색 선): 1,624.68 VND

👉 현재 PER(LTM PER): 13.9배 수준

✍PER과 PER 밴드 읽는 방법

주가수익비율(Price to Earnings Ratio)을 의미하는 PER은 해당 기업 및 지수의 주가가 1년치 순이익 대비 몇 배로 평가되고 있는지를 나타내는 지표입니다. 이 지수는 ‘현재 주가/주당 순이익(EPS)’로 계산되는데요. PER은 해당 지수 및 기업의 가치가 시장 평가 대비 고평가 상태인지 혹은 저평가 상태인지 판단하기 위한 지표로 사용됩니다. 

PER 밴드는 과거 주가(흰색 선)가 역사적 PER 밸류에이션의 어느 수준에 위치했는지를 보여주는 그래프입니다. 각 색상 선은 특정 PER 배수를 적용했을 때의 이론적 주가를 의미하며, 각 색상 선과 비교를 통해 현재 주가(흰색 선)의 밸류에이션 수준은 가늠해 볼 수 있습니다.

🔍PER 밴드 해석 예시

•  흰색 선: 과거 및 현재 주가를 의미

• 주황색 선(PER 16배 수준): 주가 고평가 시기의 PER 수준으로 현재 흰색 선 위에 위치

• 보라색 선 (5년 평균 PER): 해당 종목의 5년 평균 PER은 13.4배. 현재 주가(흰색 선)는 평균선(보라색 선)과 비슷한 수준에 위치

👉 현재 VN30의 PER은 13.9배로 5년 평균(보라색 선)보다 살짝 높은 수준으로 거래되어, 지수가 많이 상승하였음에도 불구하고 오버밸류 되어 있지는 않아 역사적 관점에서 밸류에이션 매력이 있는 구간으로 해석 가능

고공행진 베트남, 투자 효과를 극대화하고 싶다면?🛫

- NH-Amundi 베트남 레버리지 펀드

📌상품 개요

• 베트남 증시를 대표하는 VN30 지수를 1.5배 추종하는 펀드

🎯투자포인트

① 상승장에서 더 강하게, 하락장에서는 손실폭을 상대적으로 완화하며 리스크 관리

• 본 펀드는 기초지수 '일일' 수익률의 1.5배를 추종하는 레버리지 펀드로 매일매일의 수익률이 다음 날 투자 원금에 반영되는 복리 효과 구조를 지님

• 추세적으로 상승할 경우 매일매일 높아진 자산을 기준으로 운용되며 이 과정에서 위험자산 비중이 기계적으로 확대됨. 예를 들어 지수가 20% 상승했을 때 1.5배 레버리지 펀드는 단순 계산인 +30%보다 수익폭이 다소 확대된 +30.68%의 수익률을 기록할 수 있음

• 위와 반대로 하락할 경우 매일매일 낮아진 자산을 기준으로 운용되며 지수가 20% 하락했을 때 펀드는 단순 계산인 -30%보다 손실폭이 다소 완화된 -29.17%의 수익률을 기록할 수 있음

• 단, 이는 시장이 한 방향으로 움직이는 상승 혹은 하락장을 가정한 것으로, 시장이 등락을 반복하는 변동성 구간에서는 기초지수가 제자리에 머물러도 복리효과로 인해 큰 손실이 발생할 수 있습니다

② 추세적 상승이 기대되는 최적의 무대, 베트남

• 추세를 예상할 수 있는 시장 환경은 레버리지 펀드 장기 투자에 긍정적으로 작용

• 베트남은 아직 성숙하지 않은 시장인만큼 추세를 갖는 움직임이 예상 

   └ 긍정적인 베트남의 경제, 정책, 대외여건은 베트남 주식시장의 추세적인 상승을 지지

③ 투자 효과 극대화를 위한 매력적인 선택

• 베트남 시장의 ‘성장 잠재력’에 투자하는 동시에 '추세'의 힘을 활용해 수익을 더하는 효과적 운용 기대 가능

• 베트남의 중장기적인 성장을 믿는 투자자에게는 투자 효과를 극대화할 수 있는 매력적인 선택지가 될 수 있음

• 다만 상승장에서는 투자 효과를 극대화할 수도 있는 만큼 하락장에는 손실이 크게 확대될 수도 있어 투자 전 신중한 접근이 필요함

💡운용 전략

• VN30 지수를 추종하는 ETF와 선물을 활용해 주식 노출도를 150% 수준으로 운용

  └ 국내외 상장된 VN30 ETF를 활용한 기본 포트폴리오 구성: 60% 수준

  └ VN30 주가지수 선물 투자로 레버리지 효과 추구: 90% 수준

- 최근 3개월 수익률 41.38%, 1개월 수익률 29.19% 기록

- 설정 이후 누적 성과 114.88% 기록

지난 8월 13일 1,611.60pt로 마감하며 베트남 대표 지수인 VN지수는 사상 최고치를 경신하였는데요. 빠른 경제 성장과 안정된 물가 전망 등에 힘입어 베트남 경제에 대한 기대감이 높아지면서 외국인 투자자 유입 역시 증가 중입니다. 또한 정부의 강력한 정책 지원, 대외 리스크 완화 등의 환경 요인이 맞물리며 중장기 성장 전망이 더욱 밝아지고 있는 상황입니다. 한편, NH-Amundi 베트남 레버리지 펀드는 VN30지수 일일 등락률의 약 1.5배 성과를 추구하여, 상승 추세에 효과적인 투자를 기대할 수 있습니다. 물론, 레버리지 상품인 만큼 하락 구간에서는 큰 손실이 발생할 수도 있기에 투자 전 신중한 판단과 접근이 필요합니다. 가파른 베트남의 성장 추세와 신흥국의 잠재력 속에서 새로운 투자 기회를 찾고 있는 투자자라면, NH-Amundi 베트남 레버리지 펀드가 효과적인 투자 선택지가 되어줄 수 있을 것입니다.

[상품 개요]