역대급 환율 공포 속에서 시작된 2025년, 앞으로 기준 금리 전망은 어떻게 될까요? 😨 금융위기 이후 처음으로 찾아온 원-달러 환율 대란에 국내 증시의 불안감이 커지고 있습니다. 이에 따라 개인투자자들은 불안한 환율과 시장 변동성에 대응하기 위한 투자 전략을 고민 중인데요. 이번 포스트에서는 앞으로의 기준금리 전망과 더불어 ‘커브 스티프닝’이 예상되는 현 시장 추세에 효과적인 ‘단기채 투자 전략’에 대해 알아보겠습니다.

2025년 기준금리 인하 전망은 ‘흐림’ 😭

기준 금리인하 속도조절 시사한 미 FOMC

2024년 마지막 FOMC는 글로벌 시장에 큰 충격을 안겼습니다. 기준금리 인하라는 컨센서스는 유지하되 추가적인 시점과 규모를 고려하여 인하 속도를 조절할 것을 시사한 것인데요. 그 일환으로 2025년 금리인하 횟수를 4회에서 2회로 축소할 것을 밝혔습니다. 제롬 파월 연준(Fed) 의장은 ‘미국 경제가 예상보다 강하고, 인플레이션은 좀처럼 낮아지지 않았다’라며 앞으로도 금리 조절 속도는 느려질 것이라고 말했습니다.

FOMC의 발표 이후 시장은 상당한 충격을 받았습니다. 뉴욕 증시가 하락한 것은 물론이고, 미국 국채 금리 또한 6개월 만에 가장 큰 상승폭을 보였습니다. 한국 증시 또한 하향세를 보이며 원-달러 환율은 1,450원 선을 돌파했죠.  

대혼돈의 국내 증시, 향후 전망은? 👀

커지는 확장 재정 가능성, 단기채 투자로 쏠리는 시선

지난 12월 18일, ‘물가안정목표 운영상황 점검 설명회’에서 한국은행 총재가 ‘2024년 우리나라 경제성장률이 2.1%가 될 가능성이 굉장히 높다’라고 밝혔습니다. 이는 한 달 전 전망보다 0.1%p 낮아진 수치인데요. 비상계엄 사태와 소비심리 악화, 미국 금리 인하 속도 조절 등이 원인으로 작용한 것으로 추정됩니다. 

또한 이날 설명회에서는 ‘확장 재정정책의 필요성’ 또한 언급됐습니다. 이창용 한국은행 총재는 재정 확장을 통해 내수를 살리고 물가 하락을 방어해야 한다고 지적했고, 이에 따라 추가 경정예산(추경) 편성 가능성이 커지고 있습니다.

한편, 추경을 진행할 경우 정부는 국채를 발행해 예산을 조달하게 됩니다. 이에 따라 국채 공급이 많아지니 국고채 가격 약세(금리는 상승)가 나타나고, 상대적으로 장기물의 약세가 더욱 두드러지게 되죠. 채권 금리와 채권 가격은 반대 방향을 보이기 때문에, 금리 상승은 채권의 가격 하락으로 이어져 장기채권의 수익률 하락 요인이 될 수 있는 건데요. 이렇게 장기 채권이 단기 채권 대비 상대적으로 약세를 보여 금리차가 커지는 커브 스티프닝 상황이 발생할 경우 단기 채권 투자가 유리할 수 있습니다. 

📚 커브 스티프닝(Curve Steepening)이란?

채권 시장에서 장기채와 단기채의 금리차가  확대돼

채권 수익률 곡선이 이전보다 가팔라지는 현상

커브 스티프닝, 단기채 투자가 유리한 이유는? 👨‍💻

짧은 원금 회수 기간에 기반한 안정성

현재 국내 시장은 미 연준의 기준금리 인하 속도 조절과 더불어 여러 요인으로 인해 변동성이 커진 만큼 투자에 유의해야 할 시기인 것으로 보여지는데요. 특히 금리 변동성이 확대되며 커브 스티프닝이 예상되는 요즘 같은 상황에서는 듀레이션(Duration)이 짧은 초단기 채권의 비중을 확대하는 것이 좋은 투자 전략이 될 수 있습니다. 

듀레이션이란 채권 투자에서 원금을 회수하는 데 걸리는 기간을 의미하는데요. 듀레이션이 짧은 채권의 경우 원금 회수 기간이 짧기 때문에 금리 변화에 대한 가격 변동폭이 작아 안정적인 수익을 추구할 수 있습니다. 

다만 개인투자자가 채권을 직접 투자하기 위해서는 최소 매매 단위에 따른 제한이 있어 소액 투자가 어려울 수 있습니다. 또한 호가가 충분하지 않고 단가 계산이 복잡하기 때문에 직접 투자에 대한 진입장벽이 높을 수 있습니다. 따라서 많은 투자자가 ETF와 펀드를 통해 채권에 투자하고 있는데요. 휘몰아치는 변동성을 피해 초단기 채권에 투자하고 싶지만, 투자 방법이 어려워 주저하는 분들을 위해 NH-Amundi자산운용 초단기 채권 ETF와 펀드를 소개해 드립니다.

1️⃣ HANARO 머니마켓 액티브 ETF

HANARO 머니마켓 액티브 ETF는 머니마켓펀드(MMF)의 운용방식을 기반으로 설계된 ETF입니다. 머니마켓펀드는 안정성과 환금성이 높아 기관투자자들의 단기자금 운용 목적으로 많이 쓰이는데요. 동 ETF는 신용등급과 유동성이 우수한 종목 위주로 투자하면서, 펀드 매니저의 역량에 기반한 초과 성과를 추구합니다. 

해당 ETF는 듀레이션이 매우 짧은 초단기 상품에 투자하기 때문에 시장 변동에 대한 위험이 상대적으로 적어 안정성이 높습니다. 요즘과 같이 금리 변동성이 커진 시장 상황을 고려할 때 매력적인 투자처가 될 수 있습니다. 또한, 이 상품은 ETF인 만큼 소액으로 투자가 가능하다는 장점을 가지고 있습니다. 주식시장에서 1주 단위로 편리하게 매수/매도할 수 있기 때문에 소액으로도 편리하게 예치할 수 있죠.

✅ 상품 특징 1. 안정성+수익성 동시 추구

머니마켓 ETF는 하루만 보유해도 하루치의 이자 수익이 발생합니다. 이자 수익은 ETF의 기준가에 반영됩니다. 따라서 보유하고 있는 채권의 이자수익에 따라 기준가는 안정적으로 우상향하는 구조를 보입니다. 

✅ 상품 특징 2. 머니마켓 ETF 중 가장 낮은 보수

HANARO 머니마켓 액티브 ETF의 연간 총보수는 0.04%로 동일한 유형의 머니마켓 ETF의 평균 보수 0.05%보다 낮습니다. 따라서 장기 투자에도 유리할 수 있는데요. 퇴직연금에서 100%까지 투자가 가능한 만큼 퇴직연금 투자에 있어 안정성을 추구하는 투자자라면 좋은 선택지가 될 수 있습니다.

2️⃣ NH-Amundi 하나로 단기채 증권투자신탁[채권] 

NH-Amundi 하나로 단기채 펀드는 만기 1년 미만의 회사채와 기업어음(CP)에 주로 투자하여 안정성과 수익성을 추구하는 펀드입니다. 이 펀드는 듀레이션을 0.5년 내외로 짧게 유지하여 금리 변동에 대한 위험을 방어하는 것을 추구합니다. 또한 단기 회사채와 기업어음 위주의 포트폴리오 구성으로 주식과 장기 채권의 높은 변동성은 피하고 예금, MMF의 낮은 수익률을 보완합니다.

NH-Amundi 하나로 단기채 펀드는 펀드 매니저의 적극적인 운용이 가능하다는 장점을 가진 공모 펀드입니다. 이 펀드는 리서치 중심의 펀드 운용을 기반으로 시장 상황에 따른 유연한 대응이 가능한데요. 덕분에 저평가 종목 발굴 및 심도 깊은 분석을 통해 최적의 포트폴리오를 구성하고 있습니다.

✅ 상품 특징 1. 금리 변동에 따른 위험 최소화

하나로 단기채 펀드는 펀드매니저의 Buy&Hold 전략을 중심으로 안정적인 이자 수익을 추구합니다. 하나로 단기채 펀드가 주로 투자하는 회사채는 금리 상승기에도 국공채에 비해 상대적으로 높은 성과를 보여줬는데요. 따라서 이 펀드는 정기 예금, MMF 대비 상대적으로 높은 수익을 기대할 수 있습니다.

✅ 상품 특징 2. 환매수수료 Zero

펀드에 투자한 자금을 회수할 때는 펀드에 따라 환매 수수료가 발생합니다. 하지만 하나로 단기채 펀드는 전 클래스 모두 환매 수수료가 없습니다. 따라서 수시 입출금이 가능하여 편리한 투자가 가능합니다.

지난해 미 연준이 기준금리 인하 속도 조절을 예고하면서 그 파장이 국내 시장 변동성을 확대시키고 있습니다. 원-달러 환율은 1,450원 선을 돌파했고, 2024년 국내 경제 성장률 전망은 2.1%로 하향 조정됐죠. 이러한 상황 속에서 커브 스티프닝 현상이 찾아올 것으로 예상됨에 따라 단기채 투자가 안정적 투자 전략으로 주목받고 있는데요. 만약 넘치는 시장 변동성에 대응하기 위하여 초단기 채권에 투자하고 싶다면 HANARO 머니마켓 액티브 ETF와 NH-Amundi 하나로 단기채 펀드가 합리적인 투자선택지가 되어줄 수도 있을 것입니다.

 [상품 개요] 

[투자 유의사항]

 · 집합투자증권은 자산 가치 변동 등에 따라 투자원금의 손실(0~100%)이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.

· 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수, 수수료 및 환매방법 등에 관하여 (간이)투자 설명서 및 집합투자규약을 읽어 보시기 바랍니다.

· 금융상품 판매업자는 이 금융투자상품에 관하여 충분히 설명할 의무가 있으며, 투자자는 투자에 앞서 그러한 설명을 충분히 들으시기 바랍니다.

· 과거의 운용 실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다.

· 집합투자증권은 예금자 보호법에 따라 보호되지 않습니다.

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· 시장, 정치 및 경제 상황 등에 따른 위험으로 자산 가치의 손실이 발생할 수 있습니다.

· 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 내용이나 향후 시장 상황 변경으로 전망이 변경될 수 있습니다.

· 본 자료에 수록된 정보는 단순 정보제공 목적이며, 투자의 판단을 위한 참고자료로 활용되어서는 안됩니다. 

· 한 구성종목의 교체 또는 비율변경 등으로 인하여 추적오차가 발생할 수 있습니다.

· NH-Amundi자산운용 준법감시인 심사필 제2025-0035호(2025.01.07~2026.01.06)