크리스마스를 앞둔 현 시점, 올해 글로벌 증시에도 산타가 찾아올까요? 🎅끊임없는 AI 버블론과 함께 최근 국내외 증시가 큰 폭으로 요동치고 있습니다. 흔들리는 증시를 바라보며 올해에는 산타클로스가 주식 시장을 찾지 않을 수도 있다는, 산타랠리 실종 우려도 커지는 중인데요. 과연 올해 산타랠리가 찾아올지, 엇갈리는 시장 전망에 대한 분석과 현 시점 주목할 만한 상품에 대해 함께 알아보겠습니다.

뜨거운 감자, 산타랠리란?🔍

- 산타랠리의 개념과 발생 원인

산타랠리는 크리스마스 전후를 기점으로 새해까지 주가 상승세가 이어지는 현상을 의미합니다. 이른바 산타클로스가 증시에 주는 크리스마스 선물인 셈이죠. 산타랠리 현상의 원인은 복합적이지만, 전문가들은 크게 두 가지 이유를 꼽습니다. 

첫째, 크리스마스 전후로 소비가 활성화되며 기업 실적이 좋아질 것이라는 기대감이 투자 심리를 자극하기 때문입니다. 둘째는 회계 장부 마감(북클로징)입니다. 연말에는 기관투자자들이 회계 장부를 마감함에 따라 거래량이 줄어드는데요. 이때는 평소보다 적은 매수세에도 주가 변동성이 커지며 상승 탄력을 받기 쉽다는 분석도 있습니다.

물론, 산타랠리가 매해 반복되는 것은 아닙니다. 경기 침체 우려나 금리 기조, 경기 여건 등 외부 요인에 따라 증시는 변동될 가능성이 크기 때문이죠. 덕분에 매년 이맘때면 산타랠리의 여부에 대해 많은 관심이 몰리기도 합니다.

올해, 산타랠리 온다 vs 안 온다🔥

- 기대 반 우려 반, 산타랠리 및 시장 전망 핵심 쟁점 분석

올해 또한 산타랠리가 이어진다면 더할 나위 없겠지만, 현 시장 전망은 기대 반 우려 반으로 팽팽하게 맞서는 중입니다. AI 산업의 수익성 논란과 경제 불확실성이 여전하기 때문인데요. 양측의 주장은 다음과 같습니다.

🙋‍♀️산타랠리 온다: “정책 지원과 기업 실적이 상승장을 이끌 것”

올해 산타랠리가 찾아올 것으로 전망하는 진영은 주로 정책적 지원과 기업 실적이 상승장을 뒷받침할 것이라는 논리를 펼칩니다. 우선 미국 연준이 양적 긴축을 종료하고 만기 도래 국채에 대한 재투자를 감행함에 따라 실질적인 유동성 공급이 시작되었는데요. 이는 ‘연준 풋(Fed Put)’ 기대로 이어지며 시장 하방 경직성을 강화하는 기제로 작용할 것으로 예측됩니다.

또한 트럼프 행정부의 재정 정책이 구체화되면서 2026년 상반기까지 유동성이 활발해질 것으로 예상되며, 이는 연말 증시 랠리를 견인할 핵심 동력으로 판단됩니다. 한편, 코스피의 경우 12개월 선행 P/E가 10년 평균을 밑돌며 밸류에이션은 여전히 매력적인 구간으로 판단됩니다. 

🤦‍♂️산타랠리 안 온다: “AI 버블론과 미 밸류에이션 부담감”

반면 산타랠리가 오지 않을 것으로 예상하는 전망은 미국의 밸류에이션 부담과 AI 버블론에서 비롯됩니다. 

올해 9월 이후, S&P500 지수는 6,500 ~ 6,900포인트 밴드 내에서 등락을 거듭하고 있습니다. 진정한 산타 랠리와 강세장 진입을 위해서는 전고점을 뚫고 7,000포인트 선에 안착해야 하죠. 하지만 이미 높아진 밸류에이션 부담을 이겨내기 위해서는 추가적 상승 동력이 절실한 상황입니다. 올해 시장을 이끌어온 AI 낙관론마저 수익성 검증 문제로 주춤하고 있어, 현재로서는 마땅한 돌파구를 찾기 어렵다는 분석이 존재합니다. 

또한 AI 수익 모델에 대한 검토가 아직 완료되지 않았고, 투자 대비 수익성 분석은 실적 데이터가 누적되기 전까지 물리적 시차가 불가피해 상승 탄력이 둔화될 가능성이 있습니다.

국내 증시는 연말로 갈수록 기초 체력이 약해지며 대외 변수에 취약해질 수 있습니다. 실제로 11월 초 29조 원을 상회하던 코스피 거래대금은 28일 기준 11조 9,000억 원으로 급감하며 반토막이 났습니다. 이처럼 거래량이 얇아진 수급 공백기에는 작은 충격이나 해외발 악재에도 주가가 출렁이는 과잉 변동성이 나타날 위험이 큽니다. 

공존하는 기대와 우려, 유효한 위험 관리 전략은?📊

하나로 TDF: 동적 리스크 관리 및 팩터 기반 전략으로 수익률 향상 추구

앞서 살펴본 내용처럼 산타랠리에 대한 기대감과 우려가 공존하는 상황에서 연말 강세장만을 기다리는 투자 전략보다는 다양한 변수를 고려해 위험 관리를 강화하는 전략이 유효할 것으로 판단합니다. 그리고 NH-Amundi 하나로 TDF는 '동적리스크 관리' 및 '팩터 기반 전략을 활용한 수익률 향상' 두 가지 전략을 동시에 추구할 수 있습니다. 

🎯투자포인트

① 동적리스크관리(Dynamic Risk Hedging)를 활용한 적극적 위험 관리

② 팩터 기반 전략을 주식 운용에 활용해 수익률 향상 추구

③ 연금 자산뿐 아닌 여유 자금 투자에도 적합한 펀드

    └ TDF는 연금 투자라는 인식이 강하지만 연금 투자 뿐만 아닌 일반 펀드처럼 누구나 가입할 수 있는 상품이며 수익률 또한 우수

📊운용성과

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AI 버블 우려와 미 연준 및 트럼프 행정부의 정책 기대감이 팽팽히 맞물리며, 12월 말 ~ 1월 초 산타랠리가 이어질 것인가에 대한 시장 전망이 엇갈리고 있습니다. 이처럼 기대와 우려가 공존하는 안개 속 장세에서는 막연한 낙관보다 유연한 대응이 필수적입니다. 시장 상황에 따라 위험 자산 비중을 조절하는 ‘동적 리스크 관리’와 ‘팩터 기반 전략’으로 수익성을 동시에 추구하는 하나로 TDF는 이 같은 시황을 대비하기 위한 대안이 될 수 있습니다. NH-Amundi자산운용과 함께 올 한해 시장을 흔들었던 변동성을 넘어 여러분이 성공적인 2026년 새해를 맞이하실 수 있길 기원합니다!

[상품 개요]