26년 1분기, 코스피를 상회한 NH-Amundi 성장주도코리아 펀드! 🎉🙌 이 펀드는 대한민국의 미래 성장을 주도할 산업과 기업을 발굴하여 포트폴리오를 구성하고 그 성장의 결실을 투자자 여러분과 함께 나누고자 2025년 10월에 출시되었습니다. 그리고 지난 1분기 흔들리는 시장 속에서 중심을 지키며 벤치마크인 코스피 대비 높은 성장세를 보였는데요. 이번 포스팅에서는 NH-Amundi 성장주도코리아 펀드의 지난 1분기 성과 요인을 분석하고, 향후 시장 전망과 그에 따른 운용 전략까지 함께 확인해 보겠습니다.

성장주도코리아 펀드, 코스피 대비 초과 성과의 비결🔍

- 반도체 섹터 전략적 집중, 코스피 대비 초과 성과 달성

지난 1분기, 성장주도코리아 펀드는 견조한 수익률을 기록했습니다. 벤치마크인 코스피(KOSPI) 대비 상회하는 결과를 보여줬는데요. 이러한 성과의 배경에는 시장의 흐름을 정확히 짚어낸 업종별 차별화 전략이 자리하고 있습니다. 특히, 반도체 업종에 대해 높은 비중을 유지한 전략이 유효하게 작용했죠. 여기에 헬스케어 및 자동차 업종 내 경쟁력 있는 종목들을 선별함으로써 펀드 실적에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

또한 펀드 출시 시점부터 강조해 온 반도체, 원자력, 그리고 지주사에 대한 전략적 집중이 실제 시장에서 유효함을 입증했다는 것 또한 주목할 점입니다. 이러한 전략은 출시 이후 지속적인 초과 수익의 탄탄한 발판으로 이어지고 있습니다.

📊주요 구성 종목

*2026년 3월 31일 기준, 상기 구성 종목은 시장 상황 및 운용 전략에 따라 변경될 수 있습니다.

1분기, 성장주도코리아 펀드 핵심 성과 요인🚀

- 인플레이션 헤지 업종 추가로 변동성 억제, 보수적 비중 조절 통한 하방 리스크 상쇄

2026년 1분기 국내 증시는 3월을 기점으로 시장의 색깔이 완전히 바뀌며 드라마틱한 흐름을 보였습니다. 1~2월만 해도 메모리 반도체 가격 상승에 힘입어 삼성전자와 SK하이닉스 등 주도주의 이익 추정치가 가파르게 상향되었습니다. 코스피는 P/E* 멀티플의 확장 없이 오직 이익 증가에 기반해 연초 대비 약 48% 상승했죠.

*P/E(Price-to-Earnings Ratio): 주가수익비율. 기업이 벌어들이는 이익에 비해 주가가 몇 배 높게 형성되어있는지를 나타내는 지표.

하지만 3월 초 미국-이란 분쟁이 발발하며 시장 분위기는 급격히 냉각됐습니다. 호르무즈 해협 봉쇄로 국제 유가와 천연가스 가격이 폭등하면서 물가 상승 우려가 재점화됐죠. 이는 기존의 금리 인하 기대감의 후퇴 및 금리 인상 공포로 이어지며, 코스피가 한 달 만에 19% 급락하는 변동성을 초래했습니다. 

업종별로 살펴보면 반도체, 자동차, 플랫폼 등 경기 민감 성장주는 다소 부진했습니다. 반면 통신과 음식료 등 방어주는 상대적으로 선방하며 시장의 무게중심이 이동했음을 보여줬습니다. 여기에 더해 마이크론의 호실적에도 불구하고, 구글 ‘터보퀀트’의 등장과 메모리 현물가 하락 등 반도체 산업의 장기 이익 불확실성을 높이는 변수들이 중첩되는 흐름이 이어졌습니다.

이처럼 예측하기 어려운 대외 변수가 동시다발적으로 발생함에 따라, 당사는 기존의 공격적인 스탠스를 유지하기보다 자산을 지키는 리스크 관리가 최우선이라고 판단했습니다. 이에 따라 3월 한 달간 두 가지 핵심 전략을 바탕으로 포트폴리오를 신속히 재편했습니다. 

먼저 성장주 중심 구성에 인플레이션 헤지(Hedge)가 가능한 업종과 기업들을 추가하여 펀드의 전체적인 변동성 억제에 주력했습니다. 또한, 기존에는 시장 대비 개별 종목과 업종에 대한 높은 비중을 유지하며 초과 성과를 극대화하는 전략을 취했는데요. 최근에는 한 발 물러나 기존 전략에서 시장을 크게 하회할 수 있는 하방 리스크를 상쇄하기 위해 포트폴리오와 벤치마크 간의 차이를 조정하는 보수적인 접근을 택했습니다. 결과적으로 1월 ~ 2월이 시장을 앞서나가기 위한 공격적인 베팅의 시기였다면, 3월부터는 시장 상황에 유연하게 대응하는 리스크 관리의 시기였다고 요약할 수 있습니다.

2분기 성장주도코리아 펀드 운용 전략은?👨‍💻

- 리스크 소멸 전까지 밴드 트레이딩 및 코어 업종(반도체, IT) 바텀업 전략 병행

향후 2분기 운용의 핵심 키워드는 ‘신중한 낙관론’입니다. 지난 4월 8일 미-이란 휴전 선언 이후 시장은 안정을 찾는 듯했으나, 21시간에 걸친 양국 간 첫 종전 협상이 이견 끝에 결렬되며 상황이 다시 급변했습니다. 특히 미국의 이란 항구에 대한 해상봉쇄 조치와 이에 맞선 이란의 강력한 군사 보복 예고가 맞물리면서, 휴전 합의는 다시 중대한 기로에 서게 되었죠. 

당사는 그동안 호르무즈 해협의 완전한 개방을 리스크 해소의 필수 전제 조건으로 강조했습니다. 현재처럼 해협 통제권을 둘러싼 양국의 무력 충돌 가능성이 상존하는 환경에서는, 시장의 일시적인 반등에 안주하기보다 불확실성의 잔재를 경계하는 것이 우선입니다. 따라서 리스크가 완전히 소멸했다는 데이터가 확인되기 전까지는 공격적인 운용을 지양하고, 다소 보수적인 스탠스를 유지하며 포트폴리오의 방어력을 높이는 데 집중할 계획입니다. 

다만, 막연한 공포심에 사로잡혀 산업의 거대한 흐름을 간과해서는 안 됩니다. AI를 중심으로 한 패러다임 변화는 지금 이 순간에도 매우 빠르게 전개되고 있기 때문이죠. 또한 현재 시장을 짓누르는 금리 인상 우려 역시 향후 연준 의장 후보의 청문회 기조에 따라 빠르게 완화될 가능성이 충분합니다. 

이에 당사는 리스크 해소의 신호를 확인하기 전까지 밴드 트레이딩(Band Trading) 전략을 구사하고자 합니다. 지수 하단에서는 성장주 비중을 과감히 확대하고, 상단에서는 인플레이션 헤지 및 가치주 비중을 높여 수익률과 안정성을 동시에 확보하는 유연한 전략을 펼칠 예정입니다.

이러한 매크로 대응과는 별개로, 당사가 확신하는 코어(Core) 업종에 대해서는 바텀업(Bottom-up) 관점의 포지션을 견고히 유지하겠습니다. 특히 반도체 및 IT 업종의 성장은 여전히 유효한데요. 그중에서도 고다층·대면적화로 인해 공급 능력이 빠르게 잠식되고 있는 기판 업종은 출하량(Q)과 가격(P)이 동시에 상승하는 구조적 성장 구간에 진입한 것으로 분석됩니다. 

이 밖에도 에너지 업종에 대해서도 긍정적인 시각을 갖고 있습니다. AI 산업 확대로 전력 수요가 폭증하는 가운데, 이번 분쟁을 계기로 유럽과 동북아 국가들 사이에서 에너지 자립의 중요성이 다시 부각되고 있기 때문이죠. 이는 신재생 에너지뿐만 아니라 원자력 에너지의 가치를 재조명하는 강력한 모멘텀이 될 것으로 판단합니다. 

NH-Amundi 성장주도코리아 펀드는 투자자 여러분의 성원에 힘입어 순자산 1,200억 원을 돌파하며 견조한 성장세를 이어가고 있습니다. 앞으로도 대한민국의 성장을 주도할 산업에 대해 끊임없이 고민하여 포트폴리오를 꾸려나가며, 어려운 시장 환경에서도 투자자 여러분과 성장의 과실을 함께 누릴 수 있도록 최선의 노력을 다하겠습니다.